中兵红箭：业绩快速增长，中长线机会！

    中兵红箭：培育钻石+工业金刚石，兵器集团智能弹药龙头军民品双驱动

    公司介绍

    公司主要业务包括超硬材料业务板块、特种装备业务板块、专用车及汽车零部件业务板块三 大业务板块，隶属于中国兵器工业集团。是中国兵器工业集团下属核心特种装备及超硬材料上市平台，是我国智能弹药重点型号供应商，也是全球工业金刚石和培育钻石龙头。

    两次资产注入打造公司核心业务。2013年公司并购中南钻石，2015年并购6家子公司实现弹药资产注入，至此公司开始进入超硬材料+防务产品的双轨发展阶段。

    公司的核心竞争力

    1、培育钻石：

    全球渗透率迅速提升快速发展，国内上游制造企业工艺壁垒深筑产业优势突出。

    未来几年将快速增长高增速低渗透赛道：市场空间广阔，受天然钻石减产、成本增加，培育钻石价格具优势，我国消费实力提升+消费理念变革等影响，培育钻石行业有望加速渗透。公司子公司中南钻石大颗粒培育钻石全球市占率第一，技术创新力量雄厚。公司有望迎来快速增长期。

    2、工业金刚石：

    利润重要来源，光伏金刚线等需求上涨+产能挤压促盈利提升需求稳健增长：工业金刚石作为高端制造必备品，受益光伏用金刚线等众多下游需求增长；公司产品产销量市占率全球第一，行业龙头预计将获更大份额。产能被培育钻石挤压、供不应求促盈利提升，因培育钻石需求放量，现有产能更多向其倾斜，工业金刚石产能被挤压，价格因产品供不应求持续上涨，盈利能力有望持续提升。

    3、智能弹药

    智能弹药行业是近乎封闭性的垄断行业，具备较高的资质、技术与先入壁垒。

    智能弹药稀缺标的，兵器集团核心上市平台，市值目前居兵器上市公司第一公司作为智能弹药A股稀缺标的，未来新增智能弹药列装+实战演练频率提升带来的消耗利好需求增长；公司技术壁垒高，赛道卡位强，资质背景雄厚，产能充分，后期有望全方位受益于兵器工业集团需求量增长与我国军队智能弹药采购。

    4、汽车板块扭亏举措收效良好，特种装备板块盈利改善值得期待

    专用车及汽车零部件板块：2022年有望扭亏为盈，随着上海复工和近期汽车概念温度提升也会间接对公司有正面影响。

    特种装备板块：子公司北方红阳均主打军工产品生产制造，亏损主要受军品定价错位的影响，2022年要落实新的军品采购定价机制，未来两年这块业务有望扭亏为盈，盈利改善值得期待。　

    5、业绩优秀，步入快速增长期　

    公司2021年全年实现营业收入75.14亿元，同比增长16.26%;实现归属于母公司的净利润4.85亿元，同比增长76.77%；5月1日发布2022年第一季度报告，报告期内公司实现营业收入13.81亿元，同比增长1.15%；归属于上市公司股东的净利润2。81亿元，同比增长191.03%。

    公司业绩优秀，2022年全年维持翻倍增长，目前公司市盈率不到30倍，无论是培育钻石，还是军工行业都是非常低估，随着行情回暖公司估值会逐步修复和提升。

    总的来说：公司大股东实力雄厚，叠加培育钻石+智能导弹两大核心高景气赛道，2022年业绩大概率翻倍增长，今日作为中长线标的建议重点关注。