核电建设入高潮 设备制造最受益

　　昨日，大盘一直呈现弱市震荡格局，但不少核电概念股却逆市上攻，九龙电力（600292）开盘便封住涨停，兰太实业（600328）、东方锆业（002167）、浙富股份（002266）等都有不错表现。

　　在传统资源日益萎缩的今天，新能源成为国家大力扶持的新兴产业。国家核电技术公司董事长王炳华在9月20日召开的核电发展高层论坛上表示，核电效益是核电产业的生命力，提升核电产业的经济性至关重要，我国现有核电电价的形成机制应该逐步调整，长期来看，核电与火电实现竞价上网是必然趋势。

　　王炳华认为，目前核电发电成本依旧明显高于传统火电行业，未来需要在提升核电经济性方面做更多努力。具体而言，核电行业应立足当前，优化核电设计，简化核电配套设施，提高设备国产化比例，采用先进建设技术，缩短建设周期，提高运营维护水平，以便形成较强的综合竞争优势。

　　核电股表现上佳

　　不仅仅是20日核电发展高层论坛所带来的刺激作用，今年以来，国家已经多次下发关于扶持七大战略新兴产业的文件。文件中，新能源作为最重要的一条地位从未动摇。专家分析，核电产业作为新能源产业的重要组成部分也将从中获益，远期行业将有较为广阔的发展前景。

　　据不完全统计，两市目前与核电密切相关的核电概念股达到了19只。这其中包括了制造核电核心设备及辅助设备的东方电气（600875）、上海电气（601727）等12只个股，以及提供核电材料的兰太实业、沃尔核材（002130）、宝钛股份（600456）等3只核材料股；此外，还有参与建设核电站的上市公司，包括申能股份（600642）、皖能电力（000543）等4家企业。

　　来自WIND的统计数据显示，近两个交易日两市19家核电股平均上涨了4.70%，而同期沪综指则大幅下挫4.05%，本周以来核电板块强势特征明显。与此同时，截至昨日收盘，9月以来两市核电概念股本月平均涨幅也高达19.60%，大大高于同期沪综指上涨6.56%的表现，而板块内涨幅最大的沃尔核材本月至今大涨了30.26%。在估值方面，截至昨日收盘，19只核电概念股的平均动态市盈率为61.25倍，要高于当前市场整体估值水平。

　　上游制造是中坚

　　英大证券分析师卢小兵认为，核电设备制造具有较高的技术和投资门槛，同时对设备稳定和安全有着极高的要求，需要进行相关认证，所以核电设备制造行业的集中度，处于电力设备行业的最高水平。由于核电站的建设运营只集中在少数几家企业手中，因而核电核心设备及核电辅助设备制造领域最值得投资者关注，特别是在大型铸锻件、主循环泵和核级泵、核安全级阀门、焊接等核心技术装备方面，具有较大发展机遇。

　　卢小兵认为，核岛和常规岛的主设备制造企业以东方电气和上海电气为主要代表，东方电气的主要优势在于其在CPR1000（即中国改进型百万千瓦级压水堆核电站技术）核电设备制造领域的先发优势，上海电气则主要在其拥有完整的产业链布局。此外，由于核电锻造工艺需要大型万吨自由锻造压力机，因此，核电的高速成长还将创造60亿-70亿元/年的大型铸锻件需求，而国内铸锻件制造产能的释放将加快进口替代的步伐，目前国内只有中国一重（601106）和二重重装（601268）等具有大型万吨锻造机的制造技术。

　　德邦证券测算，未来10年核电总投资有望接近1万亿元，而核电设备占其中的60%，约6000亿元。毋庸置疑，未来10年1万亿元的战斗任务将在核电产业链众多企业之间进行分配，但设备制造商才是主战力量。

　　德邦证券认为，目前，A股市场涉及核电领域的上市公司已经超过30家，但我国仅有三家核电投资主体：中国核工业集团、中国广东核电集团、中国电力投资集团，其他电力投资企业包括其余四家发电集团均在争取进入核电投资领域，但尚未放开。所有核电项目均需由上述三大投资主体控股，其他投资方仅能少量参股。