200多份研报“井喷” 九成看好银行股(2)

　　中金公司认为，华夏银行财务改善开始兑现，年报业绩同比增长59%，超预期5.6%。该公司管理层首次系统阐述的“中型公司客户、中等收入个人客户、中等城市”观点也值得关注，中金公司认为其定位契合了华夏银行的现状，配套的考核体系将有望激发员工的积极性，同时全口径成本核算的推行有望降低运营成本，提高运营效率。该券商预计公司2011年每股收益可为1.2元，上调评级至“推荐”。

　　银河证券看好民生银行的 “商贷通”业务。2010年民生银行“商贷通”贷款余额突破1500亿元，同比增长255%，同时商贷通客户总数达到11万户，且客户结构持续优化，其中贵宾客户占比达到20%以上。在规模扩张的同时，收益率也持续提升。另外，民生银行2010年关注类贷款余额减少约30亿元至101.3亿元，关注类贷款比例仅有0.96%，同比下降0.5个百分点。不良贷款余额比年初微降0.58亿元至73.39亿元，不良率下降0.15个百分点至0.69%。基于上述亮点，银河证券上调公司评级至“推荐”。

　　东北证券（000686）认为，招商银行目前的估值水平经过股价下跌和业绩增长已经低于合理区间。需要注意的是，招商银行在降息周期的净息差下降幅度最大，实际也说明如果宏观经济复苏进入升息周期后，招商银行净息差的上升幅度和盈利能力的提高也是最快的。考虑收购永隆银行后，永隆经营的逐渐改善和协同效应逐渐发挥，东北证券将招商银行作为其2011年重点推荐品种，上调评级为“推荐”。