12月PMI劲升1.3个百分点至50.3% 市场解读

    2011年12月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，受元旦和春节即将来临节日效应提前释放带动，该指数环比上升1.3个百分点，显示出当前经济增速回落的态势趋于稳定，但增长动能仍相对较弱。

    从11个分项指数来看，同上月相比，产成品库存指数、从业人员指数、供应商配进时间指数下降，其中产成品库存指数下降较为明显，阵幅为2.5百分点，新订单指数、生产指数等8个指数上升，升幅多在1个百分点以上。

    本月20个行业中，石油加工及炼焦业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、农副食品加工及食品制造业等12个行业高于50%，专用设备制造业、通用设备制造业、化学原料及化学制品制造业等8个行业低于50%。从产品类型看，生括消费品类企业高于50%，原材料与能源中间品和生产用制成品类企业低于50%。

    针对12月份制造业采购经理调查情况，特约分析师立群分析认为：12份PMI回升，表明未来中国经济增速不会出现大的滑坡。受发达国家经济震荡下行和国内经济增长动力转换影响，2011年中国经济增速总体呈回调态势。基于对未来出口和投资增速下降的估计，国内外对2012年中国经济增长普遍存在担心。应该注意到，中国经济发展的基本面并未改变，经济增速有回调的一面，也有诸多支持经济继续保持较快增长的一面。综合这些情况，预计2012年中国经济增速不会出现大幅下降。

    新订单指数有所回升。本月新订单指数为49.8%，比上月回升2.0个百分点。20个行业中，农副食品加工及食品制造业、石油加工及炼焦业饮料制造业等10个行业高于50%；通信设备计算机及其他电子设备制造业、有色金属冶炼及压延加工业、黑色金属冶炼及压延加工业等10个行业低于50%。从产品类型来看，生括消费品类企业高于50%，原材料与能源中间品和生产用制成品类企业低于5U%。

    生产指数上升。本月生产指数为53.4%，比上月上升25百分点。20个行业中，服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、石油加工及炼焦业、农副食品加工及食品制造业等14个行业高于50%，专用设备制造业、化学原料及化学制品制造业、纺织业等6个行业低于50%。分产品类型来看，原材料与能源生括消费品和生产用制成品类企业高于50%，中间品类企业低于50%。

    进口指数和新出口订单指数均有所回升。本月新出口订单指数为48.6%，比上月回升3.0个百分点。20个行业中，饮料制造业木材加工及家具制造业农副食品加工及食品制造业通用设备制造业等10个行业高于50%。造纸印刷及文教体育用品制造业化学原料及化学制品制造业通信设备计算机及其他电子设备制造业等10个行业低于50%。

    本月进口指数为49.1%，比上月回升1.8个百分点。分行业来看，20个行业中，有色金属冶炼及压延加工业饮料制造业等7个行业高于50%，农副食品加工及食品制造业木材加工及家具制造业通信设备计算机及其他电子设备制造业等13个行业低于50%。

    产成品库存指数回落。本月产成品库存指数为50.6%，比上月回落2.5个百分点。分行业来看，20个行业中，木材加工及家具制造业非金属矿物制品业化学原料及化学制品制造业等10个行业高于50%，饮料制造业化纤制造及橡胶塑料制品业黑色金属冶炼及压延加工业位于50%，服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业烟草制品业专用设备制造业等7个行业低于50%。从产品类型来看，原材料与能源生括消费品和生产用制成品类企业高于50%，中间品类企业低于50%。

    购进价格指数有所上升。本月购进价格指数为47.1%，比上月回升2.7个百分点。分行业来看，20个行业中，木材如工及家具制造业石油加工及炼焦业烟草制品业化学原料及化学制品制造业4个行业高于50%，其余行业均低于50%。分产品类型来看，原材料与能源类企业高于50%，中间品生括消费品和生产用制成品类企业均低于50%。

    专家解读

    兴业银行首席经济学家鲁政委指出，制造业PMI数据大幅回升，也大大高于预期的49.5，显示出政策转松之后，经济己开始探底企稳，最迟明年第二季度前后回升。这与汇丰PMI给出的信息一致。

    英大证券研宄所所长李大雷在微博上发表评论认为，受元旦和春节即将来临节日效应提前释放带动，该指数环比上升1.3个百分点，显示出当前经济增速回落的态势趋于稳定，但增长动能仍相对较弱。新年的第一个利好消息，数据的回升的迹象虽然不算强劲，但仍是正面利好消息。