存准下调难根本改变小企业资金短缺现象

    今年以来，商业银行存款准备金率处于高位，银行资金紧缺，不少小企业寻贷无门，深陷“钱荒”困境｡11月30日晚，央行宣布从12月5日起下调存款准备金率0.5个百分点｡专家认为，存准三年来首降虽不意味着货币政策全面放松，但释放防止经济增长大幅下滑的信号，有助于缓解银行贷款紧张局面｡但目前市场资金都很短缺，银行在配置资源时不一定能将更多的资金给与中小企业，小企业趁势主动转型方是冲破困局的根本｡

    国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为，“微调”并不意味着简单的放松银根，而是针对中国金融市场融资效率不高，在调控货币供应量的同时，运用信贷机构政策的辅助来帮助实现总量稳健的政策｡他表示，微调关键是要用好动态的差别存款准备金率，如果央行根据每家银行的流动性、杠杆，动态调整的存款准备金率，一个银行一个调整系数，这意味着微调空间很大｡

    中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，不能把央行下调准备金率理解为货币政策发生了方向性的变化｡10月份的外汇占款减少导致银行体系流动性净流失，而财政收入大幅增加以及其先收后支的特点亦使部分银行出现存款的阶段性减少，因此央行下调存款准备金率，这只是流动性的对冲政策｡

    近期全球经济不确定性增加，全球投资者的避险情绪上升，对安全的流动性需求增加，在海外体现为对美元流动性的需求增加，在国内体现为资本外流｡目前国内经济增长风险一方面来自于欧债危机对于全球出口增长的影响，另一方面是国内房价以及成交量的调整还会持续，存在房地产市场超调的风险｡中金公司首席经济学家彭文生表示，央行下调存准是给出一个明确信号，提振市场对经济增长下滑的信心，尤其是针对近期欧债危机的演变给中国经济带来下行风险｡

    中国相关部门近期出台多举措，收紧银根，同时也加强对中小企业的信贷支持，稳定民间经济，启动增值税改革，坚定房价调控，清理地方平台贷款，推进汇率改革与利率市场化进程｡决策层正在不断的努力和尝试，通过各种方式来实现抑通胀、保增长的双重目标｡

    彭文生认为，未来货币政策将有进一步的宽松举措｡结合通胀下行和增长放缓的趋势，未来央行还会继续下调存款准备金率，下一个可能的时点是明年1月份｡由于明年春节在1月份，届时对流动性需求较大，同时，央票和回购的到期量小，可能面临流动性再次偏紧的局面｡

    不过，此次下调存准对于中小企业资金短缺现象或有改善，但是不会有很大改变｡郭田勇表示，解决中小企业还是通过定向措施，比如发行中小企业债等手段效果更好｡下调存准，释放资金，会有利于解决中小企业资金短缺问题，但是目前市场资金都很短缺，银行在配置资源时不一定能更多地给与中小企业｡(完)