全球经济放缓但油价大跌可能性小

    据路透报道，虽然2011年金融及经济表现黯淡，但油市表现却相当风光，其中布伦特原油今年均价高于每桶110美元，创下史上最高年度均价，而预期油价大跌的分析师仅占少数，尽管分析师也预期经济将会放缓。

    根据国际能源署(IEA)估计，今年全球每日原油需求的增幅可能达到约90万桶，每日需求可能超过8900万桶。IEA预估，明年全球每日原油需求将加速成长，增速提高至每日130万桶，因中国、印度、巴西等新兴经济体扩大用油。

    尽管需求已经增加，但是供给则是时好时坏，其中利比亚动乱导致每日160万桶高质量的利比亚原油供给消失无踪，而俄罗斯、英国、挪威及尼日利亚的生产也不顺利。

    其它因素也对油价提供支撑。尽管消费者信心处于低点，美国上季的经济数据持续优于预期，在过去两个月支撑美国原油价格表现。随着美国即将进入大选年，市场广泛预期美国联邦储备委员会将出台新一轮货币宽松举措，力图支撑美国经济并增加就业。过去这类举措曾带来资产价格攀升，特别是石油。

    分析师们认为，经济成长速度需要显著下滑，才能让石油需求受抑，或使得油市转为供过于求。由于较为保守的预测都认为全球成长在3%左右，看来经济成长急坠的可能性极低。

    分析师称，如果油价真的开始走低，石油输出国组织(OPEC)可能会干预控制产出，就像2008年金融危机最严重时期那样。如果有必要，沙特等OPEC关键成员国可能会根据利比亚石油出口复苏情况来削减自身产量。

    考虑到波斯湾OPEC成员国生产成本上涨，减产的可能性就更高。德意志银行分析师现在估计，该地区生产成本最高可达每桶86.50美元。如果价格接近那一水平，削减产出及供货的压力会大大强化。

    许多分析师认为，如果欧洲经济活动受欧债危机打击严重，那么存在油价温和下滑的机率，但即便最低的预估数值也是相当高的。在最近一次路透调查中，35位分析师中仅有两位预计布伦特原油明年会跌至每桶90美元下方，预估均值接近目前水位的每桶106美元。过去一年中预估最为精准的高盛现在估计，布伦特原油未来12个月价格为125美元/桶。

    巴克莱资本石油分析师Amrita Sen称，“我们认为，经济停摆的恐惧是抑制油价的唯一因素。若没有这层恐惧，我们认为布伦特原油早已创下历史高位，升穿每桶150美元。”