上半年经济增速较快 物价上涨初露缓势

　　上半年全球经济维持温和复苏

　　1、全球经济继续维持温和复苏趋势,暂无二次衰退之虞

　　今年以来,世界经济面临许多难题,西亚北非政局动荡,日本经济遭受大地震、海啸及核泄漏事故的严重打击,美国经济复苏低于预期并且失业率反弹,欧元区外围国家主权债务危机依然严峻,通货膨胀开始从新兴市场国家向发达国家蔓延。但这些难题没有改变全球经济温和复苏的基本趋势,新兴和发展中经济体经济依然保持较快增长,在德国和法国投资增强的带动下,欧元区经济增长好于预期,全球经济在2011年第一季度实现了4.3%的增长率。总体来看,尽管全球经济复苏没有出现期望中的加快现象,但是二次衰退的风险较小。根据IMF的最新预测,2011年世界经济将增长4.3%,虽然低于去年5.1%的水平,考虑到基数因素,仍可认为全球经济继续维持温和复苏趋势,为我国经济平稳发展提供了较好的外部环境。从1995年以来我国经济波动情况看,两次经济大幅下滑都是由外部冲击造成外需剧烈收缩引起的。只要世界经济不出现二次衰退,我国经济减速演化为所谓硬着陆的可能性极小。

　　2、我国经济内生增长动力恢复较快,刺激政策退出中有条件保持平稳减速格局

　　从2010年下半年以来,我国部分刺激政策逐步退出,经济回归潜在增长区间,经济增速连续三个季度保持在9.6%-9.8%之间,经济运行的稳定性明显增强。今年以来,刺激政策退出对经济的收缩效应逐步显现,汽车、房地产市场销售反应尤其明显。规模以上工业增加值同比增速从一季度的14.4%回落到4、5月份的13.4%和13.3%,预计二季度工业增速比一季度回落1个百分点以上,初步显露减速的苗头。但从规模以上工业增加值月度环比增速变化看,减速比较平稳,2-5月份环比增速分别为0.94%、1.13%、0.92%和1.03%,4月份有较大减缓,但5月份没有继续减缓。工业减速主要是电力紧张而非需求降温所致,国内需求在工业减速的4、5月份保持稳定增长。固定资产投资3-5月份环比增长0.9%、1.95和1.02%,累计同比增速25%、25.4%和25.8%,扣除价格因素,保持稳定增长。社会消费品零售总额3-5月份环比增长1.29%、1.29和1.28%,也保持相对稳定。目前的平稳减速格局与金融危机后的经济大幅下滑有本质区别,从我国劳动力、电力需求看,经济内生增长动力较强,刺激政策的稳步退出不会造成经济大幅下滑。

　　3、外贸、汇率政策等调整促使中国经济的内外需求更趋均衡,人民币升值压力将有所减缓

　　在“稳出口、扩进口、减顺差”的外贸政策和汇率政策等因素作用下,今年1-5月,我国出口7123.8亿美元,增长25.5%;进口6894.1亿美元,增长29.4%,增速超过出口增速。累计贸易顺差229.7亿美元,同比减少35.1%。其中,一季度还出现了2004年以来首次季度贸易逆差。外贸顺差的大幅减少,使我国内外部经济失衡的局面有所缓解,一定程度上有助于减缓人民币升值的压力。而且,前一阶段人民币升值过程中,出口结构继续改善。1-5月份工业出口交货值同比增长19.7%,其中资源回收加工业增长222.5%、通用设备制造业增长26.3%、专用设备制造业增长28.3%、电气机械及器材制造业增长28.5%。