大宗商品狂跌 加剧中国经济“硬着陆”风险

　　国际大宗商品价格持续两周狂跌，再度引发了新兴经济体调控过紧的担忧。5月初，美国纽约大学经济学教授鲁比尼预测，中国经济将在2013年遭遇“硬着陆”；美国加州大学的学者也预测，中国经济将在2015年前后触及“减速带”。5月6日，安信证券首席经济学家高善文进行了回应，他表示，“我们在很大程度上同意，担心中国经济在2015年增速下降3个百分点以上。”

　　关键问题在于，这轮大宗商品价格暴跌的本质是什么？在全球货币超发的经济大环境下，新兴经济体是否面临被迫“硬着陆”的风险？带着这些问题，《每日经济新闻》记者采访了多位经济学家。

　　论题一：中国经济将迎来“大拐点”？

　　NBD：近日，美国纽约大学的经济学教授鲁比尼预测，中国经济在2013年严重放缓，遭遇“硬着陆”。您是否赞同这种中国经济将迎来大拐点的说法？

　　刘煜辉：人口红利消失、资产泡沫、经济结构严重失衡，这些问题确实值得关注，但是中国经济的拐点是否到来或者说什么时候到来？目前还很难说。我认为我们还有一段时间进行调整和改革，用官方的说法就是转变经济发展方式，经济结构调整必然会带来经济体的阵痛，会减少投资，令经济增长放缓。

　　刘元春：由于我国开始步入工业化后期，传统的支撑力量发生变化，而新的增长源泉尚未出现，经济增速放缓是必然，现在主要讨论的是经济放缓的幅度、GDP增速将回落多少的问题。根据我们的研究结果，中国经济不会有大的回落。在2015年之前，GDP将保持9.5%左右的增速。2015年之后，由于人口老龄化的变化，国民储蓄率和投资速度将发生变化，预计GDP的增速将在8%~9%的区间之内。

　　NBD：您认为中国经济发展潜在的有利因素有哪些？未来几年影响中国经济的不确定因素有哪些？

　　刘煜辉：中国城镇化还存在巨大的空间，现在的有效城市化率较低，官方的数据是48%，但这个数据并没有考虑2.6亿农民工，他们并没有享受到城市居民待遇，排除这部分人，中国的真实城市化率不到40%，与同等城市居民收入水平的国家相比，城市化率要低15%到20%，这意味着中国经济还有巨大的潜能。想象一下，4亿~5亿人成为城市人口，人均年收入从1000美元上升至4000美元，将带来很大的内需。

　　但这个过程的发生需要条件，中国的发展中，工业化和城市化严重脱节，如果体制障碍和行政垄断继续影响就业，抑制工资收入占国民总收入的比重提升和消费需求的增长，那么，这一有利因素便不能实现。高投资产生的资产泡沫，比如高铁、机场、高速公路等利用率不足，只会抑制消费的增长。

　　刘元春：加速城镇化、加速产业梯度转移以及新兴产业的发展，同时还有福利制度和其他的社会改革，都是中国未来经济发展的有利因素。尽管传统的增长模式已不能维持中国经济的高速增长，但新的增长点会开始出现。

　　房地产市场、全球复苏的路径以及社会改革是否成功、是否承受得住宏观经济波动的冲击，我认为这几点是中国经济发展的最大不确定因素。

　　论题二：大宗商品价格为何狂跌？

　　NBD：本轮国际大宗商品价格跳水的主要原因是哪些？

　　谢国忠：目前弥漫在市场上的是一种赌博心理，这里有一个专业术语叫恐慌指数，该指数愈高，意味着投资者对股市状况感到不安；指数愈低，表示股票指数变动将趋缓。这个指数一般会随着市场赌性升高而降低。目前这个指数已经跌至了15，这反映出资产持有者的赌博心理已经非常高了。稍微一点负面的信息渲染，形成“导火线”都会引发风险资产逃离出大宗商品市场。此外，就是交易所的保证金过高，保证金过高会影响投资者的投资心理，会有更多人倾向于考虑平仓而不是加仓。这轮大宗商品价格的由上至下，和之前的文交所事件类似，炒作的成分过大，泡沫破灭后就是大跌，这从侧面印证了目前世界经济处在一个不稳定的动荡期。