每日财股：老凤祥(600612)

 老凤祥(600612)

投资亮点

1.公司创立于1848年,是国内唯一一家跨越三个世纪的百年老店,公司的主营业务可以分为六类,包括笔类、珠宝首饰、黄金交易、工艺品销售、商贸和其他。公司是中国制笔行业的领军企业,老凤祥品牌被中国黄金协会评为“中国黄金首饰第一品牌”。

2.产品种类齐全,集科工贸于一体:公司产品种类齐全,老四类(“金、银、铂、钻”)、新四类(“翠、珠、玉、宝”)相辅相成,迎合了珠宝产业多元化的消费需求。此外,公司集科工贸于一体,全面覆盖了从产品研发设计,到生产加工,再到终端销售的完整产业链,每个环节的利润都参与其中。这些都有助于公司在未来的竞争中取得主动优势。

3.风险提示:珠宝首饰的成本主要来自原材料,因此原材料价格的波动成为影响公司盈利水平的主要因素;黄金价格波动的风险;公允价值变动损失;资金紧张影响扩张步伐。

烟台万华(600309)

投资亮点

1.公司是我国MDI产品的龙头企业,其产品广受业内认可且行业技术壁垒极高。2011年初,随着宁波二期30万吨产能的投产,目前万华拥有80万吨产能,成为我国最大,世界第五大MDI生产商。公司是世界上六家掌握MDI核心制造技术的企业之一,行业属于寡头垄断竞争格局,进入壁垒较高。在过去的二十年间,都只有万华一家本土企业有能力生产MDI产品。

2.MDI产能扩建,独享下游增长:公司是我国MDI龙头企业。2011年公司MDI产能达到80万吨,同比增加60%,其中烟台基地20万吨/年,宁波基地一、二期各30万吨/年。根据规划,公司烟台本部装臵欲搬迁至八角新基地,一期扩建至60万吨MDI和30万吨TDI,宁波一期欲扩建至40万吨,二期技改达到80万吨,2013年公司总MDI产能将达到180万吨,TDI产能30万吨。而在三年内,全球没有新增产能投放,公司独享下游行业增长。