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中信建投:积极看多二季度
鉴于一季度的经济底部预期和流动性预期所产生的行情,被阶段性低于预期的经济数据和政策手段所打乱;进入二季度,市场最大的看点在于稳政治与稳经济,当前基本面处在僵局中前行,通胀无超预期风险,4月初的金改提速、长线资金入市、基建水利投资再起,可以说从僵局到变局,除了政策放松的再预期外,更有超预期的制度红利的释放。鉴于政策约束的积极变化,我们更加积极的看多二季度的行情。
从配置的角度看,我们建议:一是超配证券、地产、汽车等低估值周期弹性行业;二是随着上游价格环比回落、中游价格环比回升以及库存重建的启动,中游行业或正逐渐走出困境,积极关注机械、水泥、化工等中游行业的底部拐点机会;三是在非周期品种中,建议继续关注TMT行业。
东北证券:逢低吸纳为主
展望后市,虽然有新股的发行、海外市场的波动,但是在强化市场化改革的新版逆周期政策导向下,市场情绪在改善之中、风险溢价及资金成本在回落。以进一步加大人民币汇率波动为例,强化市场改革导向、可视为利好市场,预期市场将延续反弹。操作上,依然适于逢低吸纳的思路,而仓重者2450点一线可再次阶段性减仓、以观时变。
配置上,以逆周期政策组合推进及下游刚需逐步释放为逻辑,重点关注上游+下游相关行业:煤炭、券商、商业零售物流、地产、汽车等;同时,增大对估值低位且具主题投资性质的规划项目类板块:铁路、水利、核电等。
国金证券:A股具备中长期投资价值
通胀水平逐步回落将会是大概率事件。2月CPI快速回落至3.2%,但是3月CPI超过市场一致预期达到3.6%的水平,究其原因主要是前期天气因素造成的蔬菜价格波动和能源主动调价的结果。4、5月份随着天气的好转,CPI中蔬菜类价格有较大的下滑空间,我们预计未来通胀的缓慢下滑趋势不变,在此背景下,政策面将有望继续维持目前的适度宽松状态。
在内生性需求扩张的同时,信贷投放的趋势也使得流动性改善可期,因此在需求回升、流动性改善的大背景下,我国经济未来很可能会强于预期。就A股投资而言,目前总体估值水平已经偏低,而且经济增长的风险因素在前期已经得到了市场的反复预期,因而当前A股市场已经具备了一定的中长期投资价值。
太平洋证券:延续震荡攀升态势
上周三的上涨更多是技术形态上的突破,股指在此前回踩后选择向上突破,而领涨品种转换为权重低估值品种对吸引场外资金进场效果明显;另一方面,股指突破后均线系统已呈多头排列,向上空间被有效打开,股指未来有望形成震荡攀升的格局,仓位较低的投资者可适度提高比例。消息面上,央行表态适时采取多种手段释放流动性,新增贷款超预期和M2的拐头预示着流动性的阶段性改善。
总体来看,我们认为目前股指延续震荡攀升的概率较大,投资线索上低估值的蓝筹板块、一季度业绩稳定品种以及前期调整充分的机械、水泥等行业投资者均可逢低布局持股待涨。
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