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弱势震荡 机会不大
虽然媒体做多的舆论不绝于耳,但多头实在不给力。昨日,上证指数日K线图震荡下移。那么,如何看待当前A股的走势呢? CPI抑制做多激情 对于当前A股的走势,业内人士认为与两大因素有着较大的关联,一是目前经济滞涨的态势依然存在。 昨日公布的3月CPI数据就超预期,其中,食品价格的大幅走高是CPI数据超预期的直接驱动力,如此就意味着货币政策松动的预期并不强烈。这样就形成了上市公司业绩下滑,但货币政策又不会松动的尴尬景象。在此背景下,多头的大部队自然不敢轻易介入A股。 二是在舆论积极做多的同时,融资、再融资的脚步依然扎实有力,其中,再融资主要是指招商银行的配股,将抽血A股存量资金。而融资方面,不仅仅是新三板的组建节奏紧锣密鼓,而且已过会但未发行的库存新股,在近期以每周10家左右的速度增多,这样无疑挑战着存量资金的容忍度。 受此影响,存量资金的做多激情在昨日迅速降温,当前沪市的量能已不足600亿元,较前期反弹周期中的日均1000亿元的成交量有天壤之别,这必然会使得股价重心出现回落的预期升温。 游资撑起盘面 不过,这并不等于A股会出现断崖式的跳水,一方面是因为当前银行、煤炭、航空运输股等的估值较低,大多击穿了2008年的经济最为悲观时的估值区域,说明此类个股的下跌空间并不大,随时可能会出现反抽,从而延缓A股下跌趋势。 另一方面则是持续做多的舆论,也会使得存量资金的游资热钱产生游击战的做多底气。他们的努力不会让A股出现方向性的做多趋势,但却可以树立新的做多兴奋点,缓解市场的下跌担忧。比如说近期金融改革的春风,就让小额贷款公司、信托公司等相关概念股反复活跃,成为市场新的赚钱示范效应。百临全息金融博弈模型显示出红豆股份、嘉欣丝绸、金山开发等个股就得到了存量资金的小股游击部队的狙击并成为短线兴奋点。 笔者对近期A股市场的观点是指数弱势震荡,将在2250点至2350点一线形成一个100点的指数箱体震荡区间。如果在未来一段时间内,没有新的超预期的利空或利多信息,那么,指数就可能在此区间内震荡。 关注天然气概念 但短线游资热钱的好动行为仍可能给短线市场带来新的热点希望,就如同近期的金融概念股一样。 在操作中,建议投资者不悲观,不乐观。对于实力雄厚的资金来说,在近期的空仓或轻仓不要担心踏空的问题。 与此同时,建议投资者可积极研究或寻找新的兴奋点。就目前来看,食品价格上涨可能会驱动着克明面业、西王食品、东陵粮油等个股的活跃。再比如说气化中国可能会驱动着天然气相关概念股成为市场关注的焦点,陕天然气、富瑞特装等个股就是如此。另外,定位合理的部分新股也有望反复活跃,德联集团、远方光电、同有科技等品种可跟踪。
短期股指难以持续上涨
东北证券日前发布策略研报指出,当前工业企业整体上仍处于去库存周期内,因此,在缺乏显著的外部政策因素导致需求的快速恢复时,经济自身难有较强的回升力度。投资领域内的政策对经济的刺激效用更为明显,包括高铁在内的基建投资情况以及水利工程等方面的建设和投资都是观察政策走向以及经济弹性的重要方面。 东北证券表示,从时间以及实施的必要性上看,四月进一步下调存款准备金率的可能性较大。虽然当前资金成本已经回落至近年平均水平,但伴随劳动力成本的上升和原材料价格的高位,企业利润率下降,资金成本压力较大,当前资金价格难以有效激发企业扩张动力,二季度利率政策走向同样值得期待。在缺乏政策的真实落地以及经济的企稳迹象时,市场资金的参与热情有限,场外资金入场动能不足,因此,股指在缺乏资金以及基本面的支撑下,在政策预期中震荡为主,并在此过程中确认估值以及经济、政策的底部。 从投资策略角度看,东北证券认为,市场的上涨过程中不易追涨,市场短期难以出现扭转性的持续上涨行情。在调整过程中可以低吸为主,关注经济政策受益的周期性行业,如建筑建材等,尤其是早周期性行业,如券商、汽车,此外,关注在经济回落过程中仍能够保持稳定增长和盈利能力的消费类行业,如餐饮旅游等。
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