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民生证券:上有压力下有支撑
历时两周的快速轮动,使得多方能量消耗过大,周中上证指数出现了六个多月来最大的单日跌幅,从而改变了始于2132点的上升趋势,在周K线上收出了带上下影线的小阴线,说明风险快速释放后,短期股指进入了上有压力而下有支撑的格局。
市场的调整契合了基本面和技术面的要求。从基本面来看,近期公布的宏观数据表明经济增速下滑的趋势没有改变。特别是14日国家能源局公布的1-2月累计全社会用电量同比增速仅为6.7%,而去年1-2月累计全社会用电量增速达到12.32%。虽然受到春节等季节性因素影响,但是经济增速放缓是用电需求疲软的主要原因。从技术面来看,自2132点上涨以来,市场始终缺乏像样的调整,继续向上面临着解套盘和获利盘的双重压力,回调整理在所难免。
市场的调整也带来了风格的转换。大消费板块由于整体涨幅较小以及抗周期性能力较强等特点受到青睐。近期低温天气使得全国主要大中城市18种蔬菜批发价格连续三周上涨,水产品、食用油价格也小幅上涨。基础农产品(000061)涨价会传导至下游行业,对食品、饮料等板块构成支撑,后市仍可关注。
笔者认为,在大幅下挫后,多空双方的平衡点还有待确认。从周K线上看,10周和20周的均线在2350点附近,如果该点位能够获得较强的支撑,那么市场整体的上涨趋势没有改变,下挫只能看作是一次“假摔”,后市仍将震荡上行。如果2350点一带不能得到有效的支撑,那么继续寻底将是常态。我们从股指期货主力合约的走势中也可以看出,多空净持仓接近历史高位,凸显了双方对指数争夺的激烈程度。搏杀后,市场终会见分晓。本周市场可能维持区间震荡,探明支撑,市场的机会更多将是结构性的。
新时代证券:步入缩量调整概率较大
上周沪深股市呈现先扬后抑的格局。上半周沪市大盘震荡上扬,周三午后在地产股带动下大盘出现大幅跳水行情,后半周大盘继续向下调整,在半年线附近止跌反弹,重回2400点上方。后市大盘将进入“倒春寒”缩量调整之中。
海外方面,希腊在上周五尽管被国际互换及衍生品协会以及评级机构判定为违约,但上周第二轮援助贷款1300亿欧元最终还是顺利发放,欧债危机在一定程度上得到缓解。近期美国经济温和复苏势头良好,经济数据较为乐观:2月份非农就业增幅略超预期;周二数据显示美国2月零售销售月率上升1.1%,是近5个月以来最大升幅;而1月份的CPI为1.9%,低于市场2%的预期。此外,周二美联储宣布将维持联邦基金利率在零至0.25%至少到2014年下半年,并进行“扭转操作”和购买中长期国债,以压低长期利率,以刺激经济进一步复苏。海外股市涨声一片,道指已创出近期新高。
流动性方面,上周央行在公开市场中进行正回购操作回收资金860亿元,扣除上周到期资金290亿元,上周央行实现净回笼资金570亿元,央票继续第11周停发。值得注意的是,周四进行的200亿元91天期正回购操作,中标利率由之前的3.16%下降至3.14%,下跌了2个基点。市场预期央行降准的时间窗口开启。银行间7天、14天回购利率双双跌破3%,显示市场流动性比较充裕。
以目前形势看,如果量能不能有效放大,市场再次步入缩量调整的概率较大,一旦大盘成交量萎缩至700亿元左右,调整就有可能到位,调整的时间有可能还会延续两周左右,调整完毕后大盘还会有一波上攻2450点一带的反弹行情。因此,操作上可逢低吸纳行业景气度提升、业绩优良的二线蓝筹股。
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