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西部证券:中期市场存在估值修复空间
西部证券12月22日发布研报称,投资者无需对后市过于悲观,随着风险逐步释放,货币政策逐步宽松与财政政策日益积极,政策与流动性改善对市场估值的支撑作用将逐步凸显,市场将会逐步构筑底部区域,中期市场存在估值修复的空间。 研报称,从趋势上看,经济下行已成为共识,短期政策的预调微调仍无法抵消经济下行和企业业绩回落带来的负面冲击,场内资金出逃意愿强烈,而场外资金还在观望中,短期市场仍处于震荡寻底过程之中。趋势性拐点的形成需要具备两个要件:一是市场对经济回落的底部形成一致预期;二是流动性正面累积的信号释放。一般来说,市场每次大的调整后期见底阶段都伴随大面积的恐慌性抛盘,市场对经济下行和资金面紧张的悲观预期都会充分反映在大盘走势和股价中。
华福证券:技术修复不改调整趋势
华福证券12月22日发布研报认为,短期看,市场有因为乖离率过大进行技术上修正的可能。但若修正幅度很小,或者反弹很弱,则表明市场情况比预期的更糟糕。另外,沪综指2300点是近两年来重要的支撑位置,但在12月12日被下破后支撑就变成了压力。因此即使市场出现反弹,在该位置也将面临强阻力。 研报称,从走势上观察,本轮中期下跌开始于11月16日的2534点,并且在11月20日下破20日均线。随后沪综指的走势和20日均线同向运动,并在12月中旬后出现下跌加速情形,且不时伴随着跳空缺口。沪综指从最高点的2534点到最低点的2164点,下跌幅度接近15%。而从乖离率上观察,12月15日,沪综指收盘价和20日均线的乖离率为-6.96%,处于反弹警示区。因为近一年来,沪综指多次在乖离率超6%后发生反弹行情。例如2010年7月1日、2010年11月17日、2011年8月8日的情形。因此12月15日沪综指乖离率创近-7%后,之后两日A股市场的走势相对外盘跟涨不跟跌。
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