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巴菲特旗下的公务机业务运营商耐特杰(NetJets)27日证实,将在中国珠海成立一家合资公司,专注于公务机业务。业内人士介绍说,中国已日益成为全球公务机增长的核心市场,此次巴菲特的正式“入驻”,再一次印证了这一市场的巨大发展潜力。同时,据悉国家已将加快通用航空发展纳入“十二五”发展规划纲要中。分析人士认为,公务机行业受到国内政策支持,同时又被“股神”看好,必将不日“起飞”。 民生证券:通用航空 中国航空业的下一个利润增长点 一、 事件概述 民航总局运输司副司长孟平日前透露,民航总局正在起草通用航空“十二五”规划,目前已经除了草案并经过了几次研讨审议,预计年内将通过并公布。此前,中国民航局今年 5 月份公布了民航“十二五”发展规划,首次将“通用航空规模快速扩大”列入民航“十二五”发展的主要目标,提出“加快基础设施建设,扩大服务领域和规模,促进通用航空快速发展”。 二、 分析与判断 人均GDP超4000美元,通用航空空间巨大 从西方国家的发展历程来看,经济发展和运输业之间存在着非常明显的内在规律,当人均 GDP 达到 1000 美元时汽车是首要交通工具;人均 GDP 超过 2000 美元时,商用航空占比加大;人均 GDP 超过 4000 美元时,私人飞机就会开始普及。按最新修正结果,我国 2010 年人均 GDP 已接近 4500 美元,我国航空产业未来将会面临一次井喷式的发展。 通用航空盈利强于商业航空,将是中国航空业下一个利润增长点 美国通用航空比重远大于商业航空,经济贡献达1500亿美元/年,创造了1%的GDP和126万个就业岗位,是整个航空业的基础。国内通用航空还是一个没有真正启动的巨大产业。尽管我国商业航空已跻身于全球第二,但通用航空几乎还未起步,产业结构严重失衡,空域(尤其是低空空域)浪费极大。我们认为,通用航空将是中国航空业的下一个利润增长点。 私人飞机的潜在客户超过30万,将创造万亿元市场空间 低空开放后我国私人飞机的潜在客户将超过30万人,通用航空的上下游产业将有超过万亿元的市场空间。现在全世界总共有私人飞机约31万架,其中约20万架在美国,而美国每年的私人飞机产业所创造的经济总量高达500亿美元;与此相对应的是,我国目前的私人飞机保有量大约为70架,而拥有私人飞行驾照的人也仅仅约200人。目前国内私人飞机产业基数低,产业存在巨大的发展空间,未来将形成巨大的市场规模量,总量有望超过美国。 低空空域开放是通用航空业爆发的重要催化剂 我国 85%左右的空域是用以军用,仅有 15%的区域用以民用航空。这一比例与美国正好相反。美国在空间资源管理模式上分为战时与和平时期两种状态。在和平时期,以国家空中管理局为首的管理系统,将会划分出有利于商用、公务和通用航空发展的空中资源。凭借丰富的空域资源,美国占据了全球通用航空 60%以上的市场。我们认为,低空空域开放将是决定通用航空发展速度的重要催化剂。 三、 投资建议 十二五将是中国通用航空发展的重要阶段,强烈看好板块的成长空间。从产业链投资策略的角度,我们认为投资方向应该从上游向下游延伸,短期布局哈飞股份、洪都航空等上游飞机制造、中期关注中信海直及即将整体上市的中航通飞等下游运营商。我们强烈看好政策红利下的行业发展空间,维持板块“推荐”评级。 四、 风险提示 大盘系统性风险。
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投资亮点 1、公司主要经营范围为自动化控制系统和自动化仪表及其相关的机电产品、...[详细]