脸谱上市估值逾千亿 中概股需重建市场信任
全球最大社交网站Facebook于5月18日正式登陆纳斯达克,募集资金160亿美元,成为全球第一大互联网公司IPO。
Facebook的成功上市给全球科技股带来利好与信心,但与目前高企的Facebook估值相比,公司未来几个季度的业绩和股价走势预期将对市场带来更多实质性影响。而对中概股来说,在经历一系列的“信任危机”后,目前的首要问题仍是尽快重建“市场信心”。
——Facebook上市 成全球最大互联网公司IPO
Facebook于5月18日在纳斯达克交易所上市交易。此次IPO发行价为每股38美元,总发行股数4.2亿股,募集资金达160亿美元,市值超过1000亿美元。
Facebook当天以42.05美元开盘,较38美元发行价上涨10.7%,当天股价报收于38.23美元,较发行价微涨0.61%。Facebook上市首日股票成交量达5.7亿股,创下美国公司IPO首日成交量的历史最高记录。
创新工场董事长兼首席执行官李开复向记者表示,“1996年YAHOO的上市意味着互联网时代的来临,2004年Google的上市意味着互联网信息时代的来临,而Facebook的上市则意味着互联网社交时代的来临。”
开心网CEO程炳皓认为,社交网络被认为是下一代互联网的主流架构,Facebook的上市具有参照和标杆意义,是行业发展进入一个新阶段的标志。从最早的雅虎为代表的门户网站,到谷歌的搜索时代,再到如今的社交网络,全球互联网产业完成了三个阶段的转变。
在程炳皓看来,Facebook上市标志着社交网络开启了一个以人为中心的个性化、交互化、实用化的新时代。对于整个中国互联网行业,移动互联、从社交图谱向兴趣图谱演进、开放,将是今后中国社交网络演进的方向。
易观国际分析师齐剑哲表示,不能否认Facebook是目前全球最成功的社交网站。截至今年5月,Facebook月活跃用户量达9.01亿,日活跃用户为5.26亿,并有超过700万款应用和网站与Facebook成功整合。一系列“美丽”的数据引起投资人对这家互联网公司未来无限的遐想,最终也促成了千亿的估值和高达160亿美元的融资规模。
——Facebook未来业绩和股价走势望影响科技股
互联网实验室董事长方兴东表示,从当年美国网景公司上市,到后来的YAHOO、Google以及当前的Facebook上市,很多投资者都将从中成功获得大笔资金,并带动一波科技股的繁荣,使更多的人对未来产生信心。“这种对未来的信心就是当前科技股最好的推动力,所以Facebook的上市肯定会在高科技领域带来很强的刺激作用”。
开心网CEO程炳皓判断,未来5年内社交网络将会爆发出比以往雅虎、Google更大的能量,社交网络在游戏、工具、电商、商务、分享等领域仍存在巨大的发展空间。“于Facebook社交平台积累的庞大用户群,随着社交关系链价值的进一步挖掘,Facebook上市后在营收方面会有更好的表现。”
高原资本(中国)董事总经理涂鸿川向记者表示,在北美市场,最近一年内Groupon、Zygna等知名网站的IPO都非常成功,Facebook的上市也将带动海外投资者对互联网行业重新进行一个评估。Facebook的上市,将使购买其股票的机构投资人可以更加了解互联网,和Facebook相关的互联网企业也将由此受到利好影响。
“不过需要担心的是Facebook目前的估值已经有些疯狂,而在疯狂之后,Facebook在接下来的几个季度,如果能够实现所承诺的业绩增长,而且这种增长能够超越之前告诉投资人的指标,那么对投资人以及整个互联网产业都将是一大利好”。涂鸿川表示,但另一方面,如果Facebook在接下来的几个季度,业绩出现下滑,并且不能有好的转变,那么其目前高企的股价,将会给市场带来负面影响。
Facebook不久前发布的2012年第一季度财报显示,一季度公司营业收入为10.6亿美元,同比增长45%,但低于去年第四季度的11.31亿美元;净利润为2.05亿美元,同比下降12%。
易观智库认为,目前,Facebook相对单一的盈利模式和较弱的用户变现能力将给投资人带来巨大的投资风险。Facebook在上市前便已被赋予了非常高的估值,上市后的增长空间将受到影响,在上市后若增长达不到投资人的高预期,Facebook创下的奇迹或将成为泡沫。
——中概股需重新赢回市场信任
最近一年多来中国概念股深陷“信任危机”,由于出现了一系列的财务造假、欺诈等现象,致使美国审计机构近一年来加强了对中国企业的审查。过去一年里,有数十家中国上市公司暴露会计问题,遭遇审计机构辞职,或者在纽约、香港等证交所被摘牌。
而在不久前,美国证监会宣布对上海德勤会计师事务所发起行政诉讼,理由是德勤上海拒绝提供SEC正在调查的一家德勤中国客户的相关审计文件。业内人士认为,对“中概股”而言,该事件可能会让美国投资者的“信任危机”再起波澜。
中国互联网企业海外上市自今年以来也继续遭遇低潮。3月23日,品牌折扣网站唯品会虽成功在纽交所挂牌交易,却经历了“融资规模大幅缩水”、破发等情形,被认为是“近几年中概股上市里最为艰难的一次战役。”而另一家计划赴海外上市的中国企业神州租车则被迫暂停在美国市场的IPO发行。
与往日市盈率50几倍的估值盛况相比,中概股正遭遇前所未有的估值低估。现在投资者考虑的不再是“中国溢价”而是“中国折扣”。最近三至六个月内,海外上市的中国企业都面临了PE值急剧下滑的局面。
在此形势下,专家认为,Facebook的上市,对中国互联网企业所带来的影响,最主要的可能会使整体市场气氛有所好转。如果两三个月后,那些在发行价买入Facebook股票的海外基金经理们,能够顺利赚到钱,并且能够切身感受到互联网确实是个能够挣钱的行业,那么对全球互联网产业都将带来好的预期。
“其实对中概股来说,目前面临最大的问题在于,海外投资人开始用新的标准来评估中概股,之前一些中国企业为上市过度包装的把戏已被海外投资人拆穿。”涂鸿川表示,那种不断融钱、不断烧钱、只在乎市场份额而漠视公司长远盈利模式的企业已被市场拒在IPO门外。对中国企业来说,脚踏实地提升企业价值才是关键。支撑市盈率PE倍数的不再是“概念”和“故事”,而是公司持续优化的业绩数字。
涂鸿川认为,Facebook的上市会使中国互联网企业拥有一个比较好的市场氛围。但与此同时,对中国企业海外IPO来说,目前最重要的是如何重新赢回市场对中概股的信任。2011年上市的中概股大多破发,对那些当初以发行价买入的海外基金经理来说,他们更期待这些中国企业能够真正地做好公司主业,通过业绩的健康、持续增长来支撑股价好转,从而对中国互联网企业重树信心。
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