全球主权债务风险之下投资者不得不调整策略(2)
除了投资黄金之外,"现金为王"在经济风险加大时重新成为受欢迎的保值途径。石油经纪公司派拉蒙总裁雷蒙德•卡本对新华社记者说,投资者原本就对美国经济走势预期悲观,美国主权信用评级被调降后经济不确定性更为增强,加上欧洲主权债务危机愈演愈烈,股票和大宗商品投资首当其冲会受到这些因素的影响,因此就当前市场情况而言,现金是最安全的储值方式。
拥有十多年私募投资经验的华尔街私募人士迈克·吴对记者表示,他的团队目前投资策略严格遵循"现金为王"。"在没有探寻到底部的时候轻易投资是不负责任,"迈克·吴说,"我们不会冒险,在任何时候,现金为王都是投资的原则和底线。"
美债仍是避风港
截至10日,美国国债收益率降至2%附近,创历史新低。
按理说,美国评级遭到下调,美国国债投资者应出于避险需求,选择减持美国国债,从而推动其价格走低,收益率上升。但在美国国债主要持有者中,只有养老基金对所投资的国债有必须是3A评级要求。富国银行曾对美国最大的养老基金做过调查,结果显示,美国评级遭降,养老基金会抛售美国国债。但养老基金所持美国国债量仅占总量的3%,对整个国债市场影响可谓微乎其微。
对其他美国国债持有者来说,则是"骑虎难下",由于缺乏更好的替代品,只能持有美债。李山泉说,市场上没有绝对安全的投资产品,投资者要做的永远都是选择"更安全"。他认为,相比于深陷债务危机的欧盟、债券市场规模很小的德国、经济前景不如美国的日本以及尽管增速较快但债券市场发展相对滞后的新兴市场,美国依然是值得信赖的经济体,美国国债依然是相对安全和流动性最高的投资品。
迈克·吴也认为,在当前全球经济和金融状况下,市场不确定性增加,投资者避险情绪增强,美国国债依然是投资者躲避风险的最佳选择之一。
而且从历史经验来看,日本主权债务评级也曾在2002年被下调,当时很多投资者认为,日本国债价格会一落千丈,收益率会大幅飙升。但事实证明,日本国债收益率虽然上涨,但涨幅远低于市场预期。目前,日本主权债务评级为AA-,但其国债收益率仅为1.1%,价格保持稳定。
太平洋资产管理公司的联席首席投资官比尔·格罗斯掌管着一家大型债券共同基金"总回报基金"(Total Return Fund),总资产为2455亿美元。据《华尔街日报》报道,格罗斯在7月底将美国国债的持有比例从前一个月的8%增至10%,同时将国债对冲衍生品的持有份额从9%降至3%,意味着目前他对美国国债有净敞口。
当然,也有人认为当下买入美国国债不是个好选择。卡本就说,目前美债收益率太低,从投资回报率来看不是很好。威利斯也持有相同看法。他认为近几个月美国国债市场吸引了大量资金,已经累积了相当的风险。"最近的国债投资行为让我想起了2000年的互联网泡沫。"
减持美元欧元
经济咨询公司总裁加里·希林接受新华社记者采访时说,尽管美国主权信用评级被下调,但美元仍是全球最有价值的货币,美元在中短期作为国际储备货币的地位不会动摇。这一观点得到普遍认同,但投资者还是在美国不断凸显的债务问题中看到美元下跌的风险,选择减持美元。同时,欧元因为债务问题加剧也遭到抛售。欧元和美元都面临下跌压力,而瑞士法郎却受到追捧。
德意志银行货币策略主管阿兰·路斯金也认为,在美国评级被下调后,目前拥有3A评级国家的货币将会受到追捧,如加元、澳元、瑞郎以及斯堪迪纳维亚国家的货币,而拉美和亚洲国家的货币也会表现不错。瑞士联合银行首席投资策略师迈克·赖恩也说,目前要减持美元资产,转向墨西哥、加拿大和亚洲国家货币。
卡本说,在他看来,在目前享有3A评级国家的货币里,瑞士法郎是最佳投资选择。今年以来,瑞士法郎对美元已经上涨25%,达到历史最高水平,约为1美元兑0.72瑞郎。但面对瑞郎不断升值,瑞士明显已经有些吃不消,瑞士中央银行在继近日突然宣布降息之后,10日再次表示将采取措施抑制瑞郎升值。
美元对日元跌至1:76.83,为二战结束以来最低水平。尽管日本经济也面临诸多问题,债务水平也很高,但投资者认为,由于日本债务大部分由本国国民持有,金融系统风险大大降低,因此日元相对安全。日元大幅上涨给日本出口带来压力,日本央行已宣布向市场注入10万亿日元遏制日元升值。
美联储9日表示维持当前0到0.25%的低利率水平不变,并下调美国经济增长预期。格罗斯认为,美国的高赤字和低利率将使美元长期走软。因此为了保值,应该减持美元资产,将资金转向剔除通货膨胀之后实际利率水平较高的国家,如加拿大、墨西哥和巴西。
李山泉也认为,美国信用评级被下调后,债务问题引起关注,而美国经济本身又面临"二次衰退"的风险,美元将长期面临下跌压力。只是欧元状况也很糟,因此美元的国际地位暂时不会受到挑战。(完)
上一篇:传言法国降级 美元强劲反弹
更多"全球主权债务风险之下投资者不得不调整策略(2)"...的相关新闻
每日财股
- 每日财股:老板电器(002508)
投资亮点 1.多品牌经营扩张市场空间:低端子品牌名气已运作,2010年已发展700多家终...[详细]