十大券商看后市：震荡向上 关注食品券商股(2)

　　对此，海通证券表示，前11月新增贷款规模已经超过7.4万亿，非常接近年初设定的7.5万亿信贷目标。在目前通胀压力较大的背景下，管理层对于银行新增贷款规模进行控制在情理之中。但新增信贷增长背后是旺盛的资金需求。即使12月新增贷款规模因为窗口指导而有所压缩，明年初的新增信贷很可能集中投放。由此可以产生这样预期：管理层很可能不仅压缩新增信贷规模，而且加强对发放节奏的指导。然而从更长远角度来看，物价上行对于货币政策的影响可能只是暂时的，经济增长仍是货币政策的主要目标。

　　热点板块预测

　　中信建投：明年继续看好食品饮料板块

　　未来大型食品加工企业将强化以食品安全为目标的产业链建设，以全面降低成本，并获得全产业链利润；而中小企业将成为中国传统食品工业化新一轮创新主体，努力提高产品附加值来占领蓝海，继续看好2011年食品饮料板块的投资机会。

　　在通胀预期下，成本不敏感性行业、有效转嫁成本压力行业应该是投资首选。继续看好白酒、葡萄酒、乳制品、其他食品制造业，谨慎看好啤酒行业。新上市食品企业增加，涉及到速冻食品、调味料和食品辅料等多个领域，打破食品板块主要由酒奶构成格局，为食品板块增加新概念和更多投资选择，该板块会成为持续热点板块。维持行业“增持”评级，推荐山西汾酒、五粮液、安琪酵母、伊利股份、承德露露、金字火腿和五洲明珠。

　　渤海证券：关注券商股阶段性投资机会

　　关注行情主导的阶段性投资机会将是现阶段投资券商股的关键。个股方面看好宏源证券、华泰证券、招商证券等。短期来看，在稳健货币政策背景下流动性将有所回落、宏观经济维持基本平衡的前提下，股指运行将呈现区间波动特征。佣金率过度竞争这一最大经营风险正逐步得到缓解，目前证券行业仍处于相对估值底部。在我国经济增速长期处于世界前列和监管部门多次强调将以大力发展直接融资改善我国融资结构的背景下，并考虑明年可能推出的国际板所潜在的融资项目，预计未来投行业务将维持较高水平。

　　中投证券：钢铁行业盈利将逐步恢复

　　保障性住房和落后产能淘汰决定2011年供需未来的大方向，该券商对2011年保障性住房建设较为乐观，对落后产能淘汰有效落实持保守态度，相对看好长材。产业转移大背景下，细分子行业的龙头企业将会走的更远，未来可看性更强，高端化是大趋势之一；传统钢企仍看资源和短期需求刺激，资源化也是大趋势之一。

　　弹性大的优质长材企业，受益短期需求刺激；未来拥有高端产品优势的细分子行业龙头；资源化大背景下的优质矿产资产注入。该券商重点推荐新兴铸管、常宝股份、鄂尔多斯、凌钢股份，建议跟踪西宁特钢、新钢股份、广东明珠、福星股份、中钢吉炭、八一钢铁。风险提示：保障性住房建设投资和进度低预期。

　　安信证券：地产量升价跌可沿三条主线择股

　　国内地产市场正处在去泡沫化进程，其中长期特征包括：经济中流动性长期趋势收缩是成因；去泡沫化中，房价通常只是丧失加速上涨动力，表现为微跌或微涨；交易量大多数情况下也表现平稳；但是地产股除了早期可能有快速反弹以外，大多数时间表现较差。

　　就明年而言则有所特殊点：地产市场由于供给的推动呈现量升价微跌的局面，地产股则由于宏观政策波动可能出现V型走势。从历史案例来看，在这样的量升价微跌的弱势市场下可沿着三条投资主线择股：1、中介类公司。通常对成交量的敏感性较大，盈利增长支持股价表现。2、广义持有物业型公司，包括持有写字楼、酒店或商铺。稳定的收入表现通常会支持其估值水平相对开发类企业上升。3、开发类企业中满足以下条件：A、资金来源可靠是必要条件；B、在融资条件满足下，首先需要维持利润率；C、其次满足量的增长，即更高周转。

　　给予行业“同步大市-A”评级，个股推荐：世联地产、中国国贸、小商品城、华业地产、荣盛发展、泛海建设。