美联储出手了 A股影响几何(4)

　　美联储议息会议怎么看，对A股有什么影响？

　　大盘大跌，最主要的原因还是今晚美联储议息会议导致的。美联储议息会议怎么看，对A股有什么影响？本文做简单剖析。
　　
　　美联储议息会议也称FOMC会议，即是联邦公开市场委员会会议，FOMC隶属于联邦储备系统，主要任务在决定美国货币政策，透过货币政策的调控，来达到经济成长及物价稳定两者间的平衡。会议主要内容是决定未来的货币政策，不仅决定利息，还会有其他政策的决定。

　　北京时间6月17日02：00(今晚两点)，美联储的议息会议将公布利率决议。虽然本次市场预计美联储仍不会采取任何政策举措，但可能会向市场发出信号，表明正在考虑改变购债政策。

　　自2020年3月23日美联储开启无上限放水以来，全球都处于流动性宽松的氛围中，不仅股市大涨、大宗商品价格暴涨，就连比特币的行情也是流动过于充裕推动的。

　　与此同时，美元指数进入下行通道，从2020年3月的102降至2021年1月的89附近；人民币开启升值，美元兑人民币汇率从7.09调升至6.5附近。在本轮放水的过程中，人民币汇率与美元指数的正相关性较为明显。

　　有机构表示，参考历史经验，从美联储正式讨论taper到公布taper计划的阶段，美债收益率将再次飙升，流动性收紧使得全球的股市不可避免地受到影响。

　　对于A股来说主要有以下三点影响：

　　第一，美债的压力。美联储讨论加息，带动美债收益率上行，全球市场风险偏好下降，美债吸引全球资金，那么非美市场将面临一定的资金流出压力。另外，在当前全球经济节奏相关性提升的背景下，对应的利率水平也存在一定的相关性，中国十年期国债收益率与调整后的美债收益率相关性较高，而国内利率上行将对A股估值产生压力。春节之后抱团股的大跌就是因为国债收益率升高，资金从股市撤离导致的。

　　第二，美元指数的压力。美联储讨论加息，带动美元指数上行，吸引全球资金流向美国市场；人民币汇率短期承压，可能会有一定的贬值压力。使得北上资金流入A股的速度放缓，甚至大规模流出，同时大规模货币贬值也不利于出口。

　　第三，美股的压力。美联储讨论加息，使得美股出现下跌，情绪上利空A股。

　　以上三点原因，说来也都有道理，但是实际上经不住推敲。

　　美债并不直接对中国国债产生较大影响，同时当前市场经过回调之后核心资产估值并不算特别高，特别是有些板块景气度极高，回调就会有大量资金捡漏。美元指数压力基本忽略不计，美股的情绪性利空相对是最大的，但是A股也已经提前反应了不少，除非了美股再次出股灾才会对A股有较大影响，不然的话，我大股自有国情在此，短期影响大概率是随着议息会议的结束而逐步消退(经讯)