今日六大牛股 机构看好后续潜力大(2)

　　卫士通:业务横向扩展迅速

　　卫士通主要从事面向民用市场的信息安全产品和系统的研发、生产、销售，安全集成和安全服务。公司是目前国内以密码为核心的信息安全设备的最大供应商。2004年以来，公司密码产品以及信息安全设备/系统及安全集成在政府和军工等大型企业集团用户中的占有率均居国内信息安全厂商第一位。此外，公司是中国银联认可的第三代移动支付试点单位之一。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为0.57元、0.79元、1.06元，对应动态市盈率分别为28倍、20倍、15倍；当前共有5位分析师跟踪，3位给予"强力买入"评级，2位给予"买入"评级，综合评级系数1.40。

　　公司2011年前三季度共实现收入2.94亿元，同比增长45.9%，其中第三季度增长60.3%。归属于母公司净利润2361.26万元，同比增长100.7%，每股收益0.14元。

　　公司收入和利润同比增长依旧维持自年初以来的高增长，2011年全年预计净利润增长率为20%-50%，国金证券预计处于利润增长的上限，展现了卫士通良性发展的势头。另外，2010年公司开始着力拓展电力行业，在国电网OA系统、CA系统均唯一中标/入围，电力专用密码机平台，在智能电网系统中开始装备；2010年电力系统专用安全设备销售增长100%以上。2011年从年初开始公司不断中标电网大单，电网业务高速增长可持续。

　　公司利用其自身在信息安全上的优势同银联合作的移动支付公司"摩宝"顺利取得支付牌照，并且在成都地区展开应用。同时，公司抓住新技术和新产业的契机，大力发展基于云计算、物联网的信息安全应用开发，并进一步拓展在智能电网中的应用深度。国联证券认为，公司业务涉及区域横向扩展迅速。

　　行业化和集成化是公司业务发展的主要模式。从下游各行业来看，政府与军工行业存在着分级保护系统建设的强劲需求；电力行业的智能电网建设、二次防护系统的建设也需要大量安全产品与设备，公司在其中提供了一些独有产品；而在金融行业，随着银行卡的EMV迁移，公司主机加密设备会迎来新的销售机遇。光大证券认为国内安全市场此前产品同质化现象严重，导致竞争激烈和盈利能力不足，而通过行业化与集成化的方式可以有效增强自身产品与服务的针对性，从而有效增强客户黏性和盈利能力。

　　民族证券表示，预计公司2011-2013年每股收益分别为0.54、0.70、0.91元，给予"增持"的投资评级。

　　风险因素：公司有季节性风险以及无法持续获得政府补助的风险。