政策开启黄金十年 水利板块迎来4万亿投资盛宴(股)(3)

　　水利机械设备行业:看好水泵和节水灌溉相关设备上市公司

　　机械行业

　　研究机构：东海证券 分析师： 应晓明 撰写日期：2011年12月15日

　　10月，水利部进一步明确了10年4万亿元的投资思路，十二五期间全国水利投资总额将达1.8万亿元，年均投入较2010年高出55%，其中农田水利建设资金将占20%，这是水利部首次把农田水利建设列为独立板块。进入下半年，农田水利规划和工作部署进入密集释放期，政策投资思路的进一步明确和规划内容的细化有助于推动农田水利基本建设的实质性进展，十二五期间农田水利建设的黄金时期即将到来，预计今年冬季至明年春季前农闲期会迎来水利建设的小高峰。

　　根据《全国大型灌溉排水泵站更新改造方案》，计划到2015年对全国251个灌区的1936座泵站进行更新改造，预计总投资200亿元左右，其中水泵和电机等机电设备投资占整个泵站投资的40%-60%；随着各个省市陆续将水泵列入农机购臵补贴目录，农用水泵行业市场拓展有望进一步提速。

　　同时，“十二五”期间规划新增节水灌溉面积1.5亿亩，较“十一五”同比增幅11%；新增高效节水灌溉面积1亿亩，同比增幅超过90%，预计“十二五”期间灌区续建配套和节水改造等农村水利建设工程总投资超千亿元，较“十一五”投资增幅在55%以上。

　　我们认为，十二五期间农田水利投资逻辑在于“开源节流”，围绕增强农业防汛抗旱能力，提高灌溉收益这一主线，看好农业排灌水泵和节水灌溉设备相关子行业，预计“十二五”期间我国农业水泵行业年复合增速12%，市场容量近千亿；高效节水灌溉设备市场容量740亿元左右，其中节水灌溉管材投资占比60%-80%。

　　建议关注水泵设备投资标的:新界泵业、利欧股份；节水灌溉设备及管材投资标的:大禹节水、青龙管业。