今日六大牛股盈利能力将进一步提高！(2)

　　老凤祥:盈利能力将进一步提高

　　老凤祥主要从事生产经营金银制品、珠宝、钻石与相关产品及设备，工艺美术品(文物法规规定的除外)、旅游工艺品与相关产品及原料，文教用品与相关原料及设备。今日投资《在线分析师》显示：公司2011-2013年综合每股盈利预测值分别为1.18元、1.57元、1.96元，对应动态市盈率分别为27倍、20倍、16倍；当前共有10位分析师跟踪，8位给予"强力买入"评级，2位给予"买入"评级，综合评级系数1.20。

　　公司2011年1-9月，实现营业收入170.07亿元，同比增长51.93%；营业利润7.05亿元，同比增长81.88%；归属母公司净利润4.31亿元，同比增长130.92%；基本每股收益0.99元。

　　东方证券表示，今年以来，我国珠宝首饰消费市场需求持续旺盛，1-9月限额以上金银珠宝类零售额的同比增速达50.88%，其中第三季度增速略降，同比增速44%，而老凤祥第三季度实现营业收入53.29亿元，同比增长70.28%，超过同期行业增速。值得一提的是，9月份举行的秋季订货会现场火爆，公司备货被各地前来采购的经销商一扫而空，销售额预计近26亿元，较去年同期接近翻番，再创历史新高。

　　2001-2010的十年间，老凤祥的销售规模从7亿元成长为140亿元，同时门店数量也大幅增加，预计今年年底将拥有近600家连锁专卖店，共计2300多个销售网点。东方证券认为，未来公司批发业务的发展重点将放在连锁专卖店，其占比将从目前的50%逐步提高至70%，未来几年公司将保持每年新开120-150家专卖店的速度，到2015年有望实现千店规模。东方证券认为，销售渠道的转型将进一步奠定公司国内珠宝首饰业的龙头地位。

　　东方证券最后表示，维持公司2011-13年摊薄后每股收益至1.21元、1.52元和1.85元的预测值，维持公司的"买入"评级。

　　风险提示:金价下跌所带来的珠宝首饰销售下降的风险。