股市春晚＂菜单＂大起底 八大明星牛股下周井喷(4)

　　八大明星牛股下周井喷

 

　　中远太平洋（01199）

　　苏格兰皇家银行（RBS）预期，中远太平洋<；01199.HK>；港口及租赁业务2012年盈利维持增长，抵销中集集团有机会疲弱表现。现价接近五年低位，相信估值被低估，评级重申「买入」。反映中集盈测，中远太平洋2011-13年盈测调低3.3%/12.7%/8.2%，目标价由15.9元下调至13.95元。

　　撇除持股21.8%中集贡献可能下跌31%，RBS预计中远太平洋2012年盈利增长16.2%。

　　波司登（03998）

　　波司登（03998）：2012 财年指引不变

　　事件描述：公司昨天举行分析员电话会议讨论上半年业绩以及展望。

　　观点评论：强劲的羽绒服业务增长（尤其是批发业务）主因轻薄的秋装羽绒服热销和提前发货。管理层预期上下半年羽绒服销售占比从原来的20:80改为30:70但是维持2012财年羽绒服销售增长10-15%的指引而价格增长7-9%和量增长3-5%。管理层预期下半年的政府补贴仅有数百万（上半年有1，960 万）而2012财年的有效税率约19%。尽管今年10 月和11 月的平均气温较去年高，2 个月销售较去年同期有轻微上涨。公司现金状况良好管理层预期全年将录得10 亿人民币经营现金流而派利息为70-80%。公司运营管理能力保持强劲，平均存货周转天数从191 天下降到185 天和平均应收账款天数从74 天下降到63 天。由于公司提前付款给供应商锁定鸭绒和面料成本，平均应付账款周转天数从104 天下降到70 天。

　　投资建议：我们维持对公司的正面看法和FY12/13/14 每股基本盈利预测人民币0.180/0.197/0.216。我们维持公司的收集评级和2.63 港元的目标价，对应12 倍2012 财年预测市盈率和1.3 倍FY11-14PEG。

　　国电清新

　　东方证券预计2011-2013年国电清新将分别实现每股收益0.35元、0.80元和1.31元，归属于母公司净利润同比增长57.4%、130.4%和64.4%。利用DCF估值法评估认为公司的合理价位应为29.60元，对应2011-2013年动态市盈率分别为86倍、37倍和23倍。目前价位下，存在约20%上涨空间，首次给予公司“增持”评级。