明日暴涨股名单机构强推买入(2011/11/29)(3)

　　中顺洁柔（002511）：成本压力缓解 行业增长仍是成长主动力

　　成本压力将逐渐缓解

　　公司位列国内生活用纸行业第一梯队，产品远销海内外。但受到木浆价格上涨、限电限气等多种原因的影响，公司产品成本上升压力较大，产能方面也受到影响，导致公司收入情况和盈利能力受到较大冲击。生活用纸作为快速消费品，公司对下游有着成本压力转移能力，同时随着各种压力的减缓以及产能的逐渐恢复常态，公司业绩将逐步回升。

　　行业的增长仍是公司成长的主动力

　　我国目前的生活用纸消费量仅次于北美和西欧地区，位居世界第三位，但由于人口众多，2010年我国生活用纸的人均消费量仅为3.48千克，尚未达到4.1千克的世界平均水平，相比北美（25千克）、日本和西欧（15千克）、中国港澳台（10千克以上）还有相当大的差距，可见未来仍有着较大的上升空间，相关预计显示2015年前中国生活用纸消费量的年均增长率将为7.8%。

　　高端产品占比逐渐上升，高端市场有较大发展空间

　　数据显示，我国卫生纸市场份额占比为66.5%，而欧美、日本等发达国家厕用卫生纸的占比约在55%左右，可见我国卫生纸占比仍较高，其他品位占比有较大的提升空间。从生活用纸行业发展趋势来看，非厕用卫生纸品类的占比将逐渐提升。公司产品品类中软抽纸和手帕纸均为高端产品，2010年两类产品占公司营收比例分别为22.74%、11.90%，且占比逐渐提升，预计未来将成为公司最具增长潜力的产品 盈利预测

　　维持对公司的业绩预期不变，预计公司2011-2013年期间公司营业收入营业收入分别为19.97亿元、21.6亿元、25.91亿元，基本每股收益为0.86元、1.15元、1.5元，维持"谨慎推荐"评级，维持30元-34元合理估值不变。

　　风险提示1） 木浆价格波动；2）产能释放受到抑制。（民生证券）

　　东方航空（600115）：年底增速加快 冬天抗风险能力增强

　　公司今年前10个月RPK同比增长8.6%，11月前两周RPK同比增速达到14%，增速明显。预计公司明年运力（ASK）将同比增长10%，主要增投国内二线蓝海市场。公司积极采取措施过冬。目前股价已经较充分反映悲观预期。维持"增持"评级，目标价5.3元。

　　（中信证券（600030））

　　康美药业（600518）：产业链得到延伸

　　公司近几年通过产业链延伸，紧紧围绕药材及饮片核心业务，分别切入中药材仓储基地、药膳及消费品等领域，行业话语权明显提升。随着亳州新的中药材市场建成，有望实现新的盈利模式，维持公司2011年-2013年每股盈利预测分别为0.53元、0.74元、1.00元，分别同比增长61%、40%、35%，对应动态市盈率分别为25倍、18倍、13倍。维持"买入"评级。（广发证券（000776））

　　海陆重工（002255）：明年产能瓶颈将破

　　总体情况：公司是我国节能环保及核电设备的专业化生产企业，主营业务包括工业用余热锅炉、压力容器及核电产品，产品广泛应用于钢铁、有色、化工、电力、石油、造纸、玻璃等行业，是我国工业用余热锅炉行业领先型企业。）2011 年前三季度，公司销售收入为8.63 亿元，实现净利润1.09 亿元，同比分别增长13%和下降4.7%，总体经营平稳。由于生产方面长期浪费严重，公司目前毛利率偏低，管理层将寻求标准化工业生产，节省生产时间，未来毛利率有望稳中有升。此外，通过与管理层的深入交流及下游 行业发展趋势判断，我们预期公司今年余热锅炉、压力容器及核电产品三项主营业务收入同比增长20%左右，伴随公司二期厂房明年一季度的顺利投产，明年公司收入仍然有望维持20-30%的增速。

　　余热锅炉节能环保，收入长期增长具备可持续性：

　　公司目前生产的余热锅炉主要包括有色冶炼余热锅炉、氧气转炉余热锅炉、干熄焦余热锅炉，其下游需求分别有色冶炼、钢铁冶炼、钢铁（焦化行业），目前国内市场占有率第一，处于行业领先地位。由于宏观经济增速下降，下游需求相对萎靡，预计公司全年余热锅炉销售收入增速同比小于10%。公司工业用余热锅炉研发和工艺水平较高，产品系列丰富，广泛涉猎下游市场，但考虑到水泥窑余热锅炉、玻璃窑余热锅炉、生物质余热锅炉毛利率较低，公司目前专注于有色、钢铁行业用余热锅炉市场。（国泰君安）