中诚信托30亿元兑付危机解除 矿产信托仍存兑付风险

　　中诚信托公司1月31日到期的诚至金开1号信托30亿元兑付风波在昨日终有结论。据消息称，700多位投资者将能兑付本金，第三年剩余部分利息得不到兑付。该信托的兑付危机缓解了，但今年到期的矿产类信托能否稳妥安然兑付呢？

　　诚至金开1号的兑付风波

　　中诚-诚至金开1号集合信托计划立于2011年2月1日，共募集资金30.3亿元，2014年1月31日是其兑付日。30亿元（优先级信托受益权）为工商银行对社会投资者发售，3000万元（一般级信托受益权）由山西振富集团实际控制人王于锁、王平彦父子认购。由工商银行私人银行部发行，投资者共计约700人，回购对价是优先级资金基础上溢价17%（年化）。

　　根据该信托报告，截至2013年12月31日，分配信托净收益67094.46万元，未能满足优先受益人当期预期信托净收益总额。今年以来，在最后的1个月内，其能否按时兑付成为各方关注的焦点。

　　信托相关联各方都有明确表态。工行董事长姜建清在1月23日的冬季达沃斯世界经济论坛上表示：“中国工商银行不会刚性地向投资者提供补偿，我们并不负有那种刚性责任。”

　　而山西省金融办认为，处置中诚信托兑付风险应坚持在法律框架内采取市场化的方式进行，各方应依法承担相应责任，妥善化解风险，否认了山西省兜底50%的传闻。中诚信托各方奔波，昨日的公告算是解决了兑付的危机。

　　中诚公司公告称，依照信托文件规定，中诚信托作为受托人以股权投资附加回购的方式运用信托资金对山西振富能源集团有限公司进行股权投资。目前，受托人已与意向投资者达成一致。

　　据报道，已有上海投资者接到工商银行理财经理短信通知称本金全额兑付，28日签订协议。有投资者表示，经过联系，得到的通知是只兑付本金，第三年剩余部分利息不兑付，如果能在协议上签字，本金在31号前能够到账。

　　矿产信托兑付危机仍存

　　“诚至金开1号信托的兑付危机目前来看已经解除，但矿产信托的兑付危机仍然存在。”格上理财的信托研究员王燕娱表示，2011年、2012年上半年是矿产信托发行的爆发期，高达12%、13%的年化收益率受到了当时市场的追捧，而这些产品大都是2年左右的期限。据不完全统计，今年仍然会有30-40个矿产集合信托到期兑付，规模在100亿元左右。

　　据用益信托工作室统计，2011年全年共有36家信托公司参与发行了157款矿产资源类信托产品，发行规模为481.29亿元。2012年上半年共有25家信托公司参与发行了90款矿产资源类产品，发行规模为314.97亿元。

　　统计显示，参与煤改项目最多的四家信托公司分别是：中信信托的聚信汇金能源矿产系列、华润信托的焱金系列、外贸信托的鑫欣系列和中融信托的融源能源矿产系列。2014年-2018年兑付的矿产集合信托，发行量较多的是中融信托、华融信托和中信信托。

　　从去年开始，这类矿产信托便暴露出了兑付危机。以华润信托为例，去年二三季度，旗下“焱金3号”、“焱金4号”、“焱金6号”全部提前清算；去年10月31日，华润信托宣布“焱金2号”延期一年，即应该在2013年12月23日结束的项目，延期至2014年。

　　王燕娱分析表示，2002年-2011年是煤炭行业的黄金十年，从2012年开始，行业便走向了下坡路，产能严重过剩、价格一路下跌、行业并购重组等导致产业不景气。这些矿产类信托，特别是煤炭类信托的融资方的现金流、盈利能力是否持续，值得投资者警惕。