汇改重启：可能面临汇兑损失 管好你的外币资产

　　秦丽萍

　　有没有设想过，汇改重启将影响电视节目安排？

　　“现在的财经节目，大部分时间都是谈股市，最后一点时间留给汇率和国际市场。但今后这种情况可能会改变，因为经济最主要的两个指标——利率和汇率，波动起来对企业的考验是很大的。日后，企业对国际宏观经济信息的收集和对汇率市场的关注，需求应该很大。”招商银行外汇分析师刘东亮对第一财经日报《财商》表示。

　　的确，汇改重启，对于个人炒汇、持有外币资产，甚至是黄金杠杆投资都将产生影响。如果你是需要长期持有外币的个人或者与境外企业进行交易的企业，汇改重启会让你在学习清单上加上一条——时刻关注汇率波动。

　　个人外汇理财注意汇兑损失

　　“拿太多外汇不如以前安全，人民币看来短期和中期都会升值。”“虽然我有一些外币资产，但我还是支持持有人民币。”随着汇改重启，在采访中，很多个人外汇投资者或外币持有者纷纷表达出这样的倾向。

　　在深圳罗湖口岸的港币兑换点，汇改重启后的头两天，因港币兑人民币贬值近0.5%，港币兑换人民币总金额大涨五成，香港人对人民币汇率波动的敏感可见一斑。

　　多家银行外汇交易员表示，对于内地投资者来说，如果不持有外币，人民币汇率变化对其影响实际上并不会太大。而出于子女留学等原因长期持有某种外币的个人来说，由于有此种需求，因此人民币汇率变化对他们的影响实际上也不大。

　　但一些低风险外汇理财产品是否仍具有投资意义，很可能受到人民币升值预期的考验。比如，目前各家银行发行的1年期外币稳健收益型理财产品中，美元产品预期收益率在2.7%左右，欧元产品在1.3%左右。假如预期未来一年内人民币升值3%~5%，这些产品很难跑赢人民币升值。

　　“凡是以外币计价的产品，都可能面临汇兑损失的问题。”某银行资深外汇交易员表示，QDII产品也是这样。对于投资海外股市的QDII来看，如果预测国外股市表现大于汇兑损失部分，那么，投资者可以继续保留QDII；反之则可考虑赎回。

　　浦发银行资金运营部内部人士表示，当前银行发行的一些挂钩汇率的外汇产品并没有与人民币汇率挂钩。“监管部门发过文，所有的理财产品包括衍生产品一律不能与人民币汇率有所关联，比如可以挂钩美元兑欧元，但不能挂钩美元兑人民币，汇率组合不能出现人民币。”因此，挂钩汇率的外汇产品，面临的风险与上面所说的外币稳健收益型理财产品相同。

　　上述人士还表示，在一些结构性外币产品中，也不排除出现转瞬即逝的套期保值收益。在2008年12月份就出现过这种情况。“当时人民币双向波动很剧烈，美元升值很快，那时就存在这样的套利机会。当时远期的美元更值钱，即期美元价格相当于6.8元人民币，但远期最高可以达到7.2元。先将6.8元人民币换成美元，即使只存美元定期，再做一个远期，1美元就变成了7.2元人民币，就赚了0.4元。加上当时美元利差5%左右，收益就更大了。”

　　该人士表示，汇改重启后，随着以后人民币双向波动的加剧，这样的套利机会仍会出现，但将此手段嵌入一款产品中，最好将产品设计成几个月期限，这样的产品只适合高风险承受能力者，且最好是在最短时间内能募集到资金，因为机会转瞬即逝。

　　渣打银行高级投资经理冯博表示，渣打银行会考虑以人民币升值对资本市场带来的一系列影响为出发点，发行一些可能受惠于人民币升值的理财产品。“例如，我们认为人民币升值对亚洲其他国家和地区货币或商品市场货币会有一定的提振作用，我们会发行一些看涨这些货币的理财产品。”

　　对于个人炒汇者，有银行界人士表示，由于此次汇改强调了进一步加强与“一篮子货币”挂钩，国际市场上各个国家汇率的变动会给人民币汇率带来更多的不确定性，因此普通投资者直接投资汇率市场的风险更大了，建议不妨选择一些银行理财产品。