理财不冬眠拿什么抵御通胀？

　　银行理财的官司多了，股市牛熊的争论少了。经历了2010的市场洗礼，我们不喜欢惊心动魄了，也许一个没有大喜大悲的股市，真的是好的。

　　华泰柏瑞：中期之喜，短期之忧

　　华泰柏瑞指数投资部总监张娅用“中期之喜，短期之忧”简单概括了她对2011年中国经济展望：基于高通胀和紧缩政策，建议投资者采取控制仓位、规避周期性行业的投资策略。同时。从中期看，2011年将有望步入新的产业上升周期，周期高点可能将在2013年到2014年前后，市场的再次启航将在通胀预期下降之时；再次启航时应该关注的行业仍然是符合新周期促进方向的新兴产业、内需消费等。

　　她认为，当前的通胀是上一个周期的“后遗症”，在下一个周期开始之前，市场需要时间把这个后遗症消化处理。

　　张娅特别提到：“2011年整体货币政策偏向“稳健”，其实也就意味着2011年新产业周期将以更加健康正常的方式起头，流动性会以逐渐发酵的方式增多，而不会再出现2009年那样大量注入流动性的情况；预期2011年与2010年投资机会最大的相同之处是同样需要在顺应产业政策方向的行业和板块寻找投资标的（因为不仅投资逻辑，而且过往周期市场的表现告诉我们，只有顺应产业政策方向的行业和板块才能有望同时享受估值和业绩双驱动带来的超额收益），但最大的不同将是在基本面向上、但流动性偏中性的大环境下，资金对于投资标的增长的确定性要求更高，换言之，故事概念成分会减少”

　　张娅把“十二五”规划进一步简单划分为两条主线即“传统产业升级、转型、扩张”以及“纯粹由新技术引领的产业”。但相比较而言，她预计“十二五”规划，特别是“十二五”早中期最现实、最确定的增长动力，将可能来自于传统产业的升级转型，比如节能环保、制造创新与装备升级、消费、中西部区域加快发展等几大领域。

　　而目前上证中小盘指数就包含了这些行业。投资人可以考虑用“上证中小盘ETF+深证中小板ETF”来把握中期的中小盘类机会，用上证红利ETF、上证50ETF、深证100ETF来把握大盘类机会。

　　国海富兰克林：投资要学农民种地

　　国海富兰克林朱国庆认为，2011年上半年的市场情况会比较复杂，主要是因为通胀的走势和政府应对通胀所采取的政策措施具有很大的不确定性。可能要到了2011年下半年，市场行情可能才会偏乐观。与经济周期相关的传统周期性行业将受益于新一轮经济周期的启动，低估值且盈利趋势向好的传统周期性行业值得重点关注。中国经济结构调整是一个长期的过程，在这一过程中，投资仍然是经济增长的主要动力。在“十二五”规划启动的第一年，我们预期固定资产投资增速仍有望保持在20%，像高铁、通信、电网以及保障性住房等都将是2011年投资的重点，并为相关的周期性行业带来投资机会。

　　基于对2011年整体行情的判断，朱国庆表示，国富潜力基金2011年将采取均衡配置的策略，对与投资相关的蓝筹和偏周期股会重点关注。比如银行、保险、地产、机械、水泥、煤炭、有色等板块由于目前估值离历史底部不远，年可能会有较大的投资机会。

　　在均衡的投资布局中，朱国庆认为，那些分布在消费行业和新兴产业的中小盘个股，代表了国家产业结构转型的大方向，长远来看机会更大，关键是要精选个股，投资于那些真正具有核心竞争力能够做强做大的公司。“那些本来在各个子行业中具有较强竞争优势的小型公司，通过上市融资募集了大量资金，如果运用得当，可能一下子跟原有的竞争对手拉开差距，成为行业的领导者。在品牌、渠道、技术、产品研发等方面具有核心竞争力的中小盘股长期投资机会值得看好。”朱国庆强调说，投资要学农民种地，经常需要平静地等待。

　　纽银基金：拉长视线前瞻行情

　　纽银基金CEO胡斌博士认为，2011年度，央行将采取“三率齐调”的措施，以贯彻“调结构，促转型，抗通胀，保民生”的中央精神，努力实现政府经济发展和社会稳定和谐平衡的目标。从整个年度来看，2011年的信贷基本维持去年的规模，那么从中期来看，一季度的信贷开闸，加上外围的量化宽松及前期通过各种渠道潜伏积累涌入的热钱，流动性又将重回宽裕。如果一季度通胀，特别是春节后被控制在可接受的范围内，那么整体的经济形势将趋于乐观，从而推动股市的上涨；反之，政府则将频频使用货币工具来调节市场。