“预言家”希勒：房价最终跑不赢通胀

　　罗伯特·希勒有多重身份——耶鲁大学经济学教授、经济学家……而最让罗伯特·希勒出名的，则是他的“预言家”身份。

　　2000年，罗伯特·希勒撰写的《非理性繁荣》一书出版，书中准确预言了美国股票市场的泡沫崩溃，而书中对于房地产市场可能出现经济危机的判断，又再次命中次贷危机引发的全球性金融风暴。2009年末，罗伯特·希勒以耶鲁大学经济学教授的身份进入中国众多网友的视野，他教授的耶鲁大学公开课《金融市场》开始在网络风靡。罗伯特·希勒的理论在中国有没有现实意义？本报记者专访了这位大洋彼岸的经济学人。

　　身份1

　　预言家

　　充斥投资市场的“非理性人”

　　《金融市场》公开课的第一堂，罗伯特·希勒便表示，自己在书中曾经预言的事情已经发生。而他所指的，正是震撼全球的金融风暴。

　　2000年，罗伯特·希勒撰写的《非理性繁荣》出版，这并不是一本严格意义上的经济学理论著作，而更像一本行为经济学著作。在《非理性繁荣》一书中，罗伯特·希勒教授比较了近140年来美国股票市场市盈率的数据，并发现20世纪末期美国股票市场大幅上涨并不符合经济运行的规律。

　　是什么导致投资市场的泡沫？“非理性繁荣”的基础十分简单——相对于传统经济学研究的理性人假设，“非理性繁荣”认为投资者并非“理性人”，罗伯特·希勒在书中归结了股票市场和房地产市场产生泡沫的种种社会学、心理学原因。正如他用做书名的“非理性繁荣”一词，人们的非理性造就了巨大的投资泡沫。

　　不过“非理性繁荣”并非罗伯特·希勒本人的原创，词汇的原创者是美国联邦储备委员会原主席格林斯潘，1996年12月5日，格林斯潘用这个词形容美国股票市场的投资者行为，然而十余年过去了，这个词汇反被用得越来越多。

　　而就在这本书问世不久，美国股市便大幅下跌，道琼斯指数及纳斯达克指数均遭到重创。不过投资市场的泡沫远未结束，罗伯特·希勒书中警惕房地产市场泡沫的警告言犹在耳，2007年，美国次贷危机爆发，并最终演变成席卷全球的金融风暴。

　　对于“预言者”的称号，希勒并不认同，甚至觉得有些不舒服，《非理性繁荣》也并非是真正意义上的预言，因为希勒并未对泡沫何时破裂作出预测，仅仅是对泡沫形成的12个因素作出了梳理。