长盛同庆B折价20％：最风光基金一年萎靡(2)

“如果现在买估值优先并持有到期，年化收益率在4.5％以上，在当前2.25％的定存利率和已经非常低的债券收益率而言，收益率还是相当可观，并且大于同庆A的收益率，但是因为盘子小，有些流动性风险。而估值进取的当前杠杆为1.9倍左右，安全边际比同庆B要小一些，但净值弹性较大、杠杆也大，短线博反弹可适当介入。”好买基金研究员曾令华说。

兴业和润：不上不下，味同嚼蜡

“兴业和润在设计上还是有其他独特之处的，最重要的就是和润B获取收益没有融资成本。”浙商证券分析师邱少平说。

该基金分为和润A、和润B两个子基金，和润A的净值在母基金净值1.21元以下均保持1元不变，在母基金净值1.21元以上时净值涨幅与母基金同步。因此，和润B的净值杠杆在母基金净值1.21元以下时较高，1.21元以上时降低。这样的设计，似乎是专为不喜欢激情的投资者所设计。

“你从和润中报披露的40％多的仓位看，建仓是很保守的，目前要做到1.21元很难了，所以和润A吸引力不大。

和润B还有优势。如果你不是很看多，但又不是很看空，就可以考虑和润B。”邱少平说。

而曾令华更以悖论分析该基金味同嚼蜡的价值，“在不考虑交易成本情况下，持有期年化收益率已非常低，考虑交易成本的话，会出现负的收益率。而要享受净值上涨，你大体测算下，指数要涨到3000点以上才行。既然对后市判断是乐观的，那还不如投资高杠杆的品种。而和润B当前的净值杠杆大约在1.7倍左右，从母基金的净值上涨能力和杠杆角度考虑，投资价值也不如估值进取和同庆A。”