指数基金投资误区重重(2)

　　误区三：ETF要赚钱主要靠套利

　　周小姐是一家证券公司的客户经理。一天，营业部老总听说，ETF可以盘活营业部的沉淀股民，给股民在牛市、熊市、震荡市都提供能投资的机会，特请来某ETF专家，专门给大家讲解ETF的知识和投资技巧。

　　专家从ETF买卖开始讲起，接着进入2日看涨、看跌套利；瞬时套利；延时套利；战略资产配置；战术资产配置……越介绍越丰富。周小姐心中叹息：原来ETF投资要知道这么多复杂的知识，我都讲不清楚，怎么向客户介绍呢？还是老本行，分析几个熟悉的股票比较靠谱。

　　其实，ETF专家指出，在6年多前ETF刚刚推出来的时候，市场上还能找到一些套利机会；随着市场的发展，目前真正能从其中找到ETF套利机会的时间越来越少，空间也越来越窄。ETF套利机制，最主要是为了让ETF的二级市场价格不要与其真正的单位资产净值有太大偏差，同时保障ETF能够基本满仓操作。如果因为套利机制的操作手法多样而对ETF退避三舍，实在是比较可惜。

　　ETF从本质上来说，就是一个投资指数的工具，所以，ETF的根本赚钱之道，还是“赚了指数就赚钱”，跟着指数走。而指数投资“最舒服”的状态，正是熊掌已经拍下但牛蹄还未扬起的时候。富国基金由此表示，尽管当前市场还处在艰难的磨底过程，但指数基金的配置价值却在一步步提升。

　　尽管当前2400点的市场情绪要比6000点更加“难受”，但未来赚钱的概率要比6000点高出很多。富国中证500拟任基金经理徐幼华指出，当前A股市场的估值相当于2008年的最低点位，潜在的收益与风险比正在改善；如果宏观经济保持平稳，股市估值水平触底回升概率大，此时进场会是一个不错的时点。“在当前市场，不妨怀着6000点时的心情去赚2400点的钱。”

　　年底投资把握双重收益

　　回首今年来市场频过山车，投资者避险情绪明显提升，逐渐意识到“与其逆取，不如顺守”，保住本金成为理财第一要义。数据统计，截至10月14日，年内收益为正的开放式基金（非货币型）屈指可数，其中今年新成立的15只保本基金中6只净值在面值之上，而南方保本混合基金以0.8％的增长率排在前列，成为投资者名副其实的避风港湾。

　　理财专家指出，基金投资其实并不难，大额投资者有大额投资者的赢利模式，小额投资者有小额投资者的操作空间，关键是要做个明明白白的投资人。长盛同鑫保本基金经理蔡宾建议，投资者在选择基金时，最主要还是对自己的风险偏好、风险承受能力进行综合考虑，如果年轻投资者风险承受能力比较强，就可以进行更激进的投资，加大对股票的配置，而保守型投资者则可以提高保本基金、债券基金的投资比重。

　　目前已临近年底，基金投资应着重把握双重收益。据统计显示，近期股票型分级基金稳定收益类份额折价幅度大部分在20％以上，其中，银华稳进、银华金利折价率达到23.35％和17.65％。即将进行的定期份额折算和处于历史高位的折价水平，使分级基金的稳健份额投资价值日渐凸显。

　　业内人士指出，由于当前杠杆类份额溢价率迭创新高，将进一步促使有配对转换机制的低风险份额折价大幅扩大，年底临近，分级基金稳健收益类份额或存在交易性机会。

　　此外不能忽视的还有货币基金。因近期市场资金紧张，短期资产收益率较高，因此推升货币基金收益走高，一些绩优货币基金的收益率出现明显提升。在当前通胀压力高企、经济增长放缓、资本市场震荡的情况下，低风险、高流动性的货币基金吸引了众多投资者的关注。易方达货币基金经理马喜德分析，近期定存、回购、短融的收益率均较高，投资良好的货币基金有可能在一段时间内保持较高收益率，不失为时下短期资金的好去处，也是普通投资者在当前用作现金管理的好工具。