基市如何抄底：要拿6000点的勇气赚2400点的钱

　　如今，基金市场哀鸿遍野，基民的投资情绪极度低落，但其实，在经历了大跌的洗涤后，不少基金品种已闪烁出中长期投资价值之光芒：一些二级市场上的固定收益类基金折价近七成交易，到期年化收益率已超过10％，收益水平远远高过定期存款；部分指数基金前期跌幅超过20％，引发机构抄底资金持续加码吸筹……

　　投资“最舒服”的状态，正是熊掌已经拍下但牛蹄还未扬起的时候，在国庆长假后，精明的投资者应赶快行动起来，寻找基金市场上遍布的中长期赚钱机会，拿6000点的勇气赚2400点的钱。

   攻略一：稳健型

　　年化收益超10％ 优先份额将伺机反扑

　　市场环境恶劣，不少投资者视为避风港的分级基金优先份额也罕见大跌，一些份额的跌幅甚至比大盘还多，部分折价率逼近30％。

　　根据公开信息，8月至今在所有上市交易的分级基金优先份额中，除了兴全合润A是保本无额外收益，其余优先份额的净值都按照合同约定有不同程度的上涨。

　　形成对比的是，同期优先份额的二级市场交易价格全线下跌。

　　据统计，8月起截至9月28日，优先份额的二级市场交易价格平均跌幅约8.2％。净值稳增、市价大跌令不少优先份额出现了诱人的高折价，平均折价率高达16％。

　　关键词：

　　投资者类型：中低风险收益偏好

　　抄底标的：分级基金优先份额

　　产品特征：固定收益

　　投资看点：高折价

　　到期后有封闭期

　　提醒

　　到期后有封闭期

　　对于有固定期限的优先份额，陆慧天建议，如果投资者愿意持有到期，届时可以赎回本金和收益，是不错的选择。如果是交易型的投资者，由于此类份额在到期前价格会逐渐向价值回归，期间也会有机会。

　　从几只固定期限优先份额的近期表现看，跌幅都非常小，显示已经有资金开始关注此类份额。投资者需要注意在投资前需分清其基础份额的风险特征。

　　机会：到期年化收益率超10％者比比皆是

　　高折价率背后是较高的到期收益率，好买基金研究中心数据显示，目前大部分的优先份额都处于高折价的状态，优先份额到封闭结束期或到折算期时的收益率都比较高，到期年化收益率超过10％者比比皆是。

　　根据好买数据，有固定期限的优先份额目前的到期年化收益率已经很高。无固定期限的产品中，固定利率的合润A和多利优先到期年化收益率一般，分别为4.97％和4.46％，但也已经高于同期的定存利率。

　　分红折算或成为触发点

　　海通证券（600837）建议，当前市场整体下跌的动能已经不大，但短期市场仍可能震荡，投资者可关注股票型分级基金中的低风险份额。

　　“投资者可提前布局优先份额，分红折算或将成为行情的触发点。”好买基金研究中心陆慧天建议，未来优先份额的分红行情是一个大概率事件，投资者可以根据各种产品折算时间的先后进行合理布局。

　　从以往的经验看，有过分红折算的银华稳进和申万收益在当时都有一轮上涨走势。陆慧天分析称，无固定期限的产品全部可以配对转换，因此分红折算对优先份额与进取份额都会造成影响。对于优先份额，分红部分会从净值中拿出，折价率会在原有基础上突然扩大，进而有回归的需求，会推动优先份额上涨，这一点和传统封闭式基金类似。

　　另一方面，分红会降低进取份额的杠杆，致使对应的杠杆溢价率降低，由于配对转换的跷跷板效应，会间接推动优先份额的折价率缩小，价格上涨。两种力量同时作用，在获得分红回报的同时优先份额在二级市场上的折价率或将低于目前的水平，因此实际收益率将更高。