QDII基金双周策略报告：关注诺安黄金、博时抗通胀(2)

　　近2周国际经济市场描述：

　　成熟市场:美评级下调悲观预期蔓延，欧经济疲软救助政策令市场失望

　　随着本期初美国主权信用评级被标普历史性的下调，其负面影响开始在近期随着一些经济数据的出炉而开始发酵。美国时间8月5日，美国劳工部公布的数据显示7月份美国非农失业率为9.1%，尽管扭转了连续三个月攀升的局面，但较上个月仅下降0.1个百分点，就业市场依旧严峻。 8月9日，美联储出于对未来经济的担忧，宣布将基准利率0至0.25%的历史最低水平至少维持到2013年中期，市场预期此举为以后可能出台的新一轮量化宽松政策留下空间。8月16日，美国商务部公布报告显示，继前两个月出现增长后，7月份美国新房开工量环比下降1.5%，尽管春夏两季是美国建筑业开工的传统旺季，但房地产市场受高失业率、高住房止赎率等因素的拖累，复苏势头缓慢，显示美房地产市场仍处于调整阶段。而在20日左右，穆迪、高盛、标普、摩根大通、花旗纷纷下调美国经济增长预期，市场情绪恶化，二次衰退的悲观预期开始蔓延。

　　欧洲方面，尽管8月7日 欧洲央行入市买入欧元区政府债券缓解了意、西两国的债务危机，但欧洲各国糟糕的经济数据还是令投资者忧虑升级。8月 10日，英国央行将2011年英国经济增长预期从1.8%下调至1.4%，并称最大的威胁来自于欧元区。8月16日，欧盟统计局公布欧盟国家经济增长率从一季度的0.8%大幅回落至二季度的0.2%，低于此前业内人士的预期。德国联邦统计局公布的二季度经济增量率仅为0.1%，而其一季度曾高达1.3%；法国在一季度 0.9%的增长后二季度经济更是陷入了停滞。欧元区核心法德两国经济的大幅放缓，让人们对于欧元区各国解决债务问题的信心大打折扣。尽管随后法德两国倡导建立“欧元区经济政府”来彻底解决当前问题，但市场对此并不看好，认为该提议缺乏短期有效措施，对缓解短期市场危机无益。

　　日本方面，继上期日元大幅升值后，本期日元继续强势上涨，截止到日本时间19日夜，日元兑美元汇率盘中达到75.95比1，刷新东日本大地震后创下的76.25比1的战后最高纪录。此前不久，日本政府和央行曾联手干预汇市，但却无功而返，市场已然担心日元升值成为长期化。日本政府和经济界人士担忧，日元持续升值导致的出口减少和产业海外转移会加剧国内产业的空洞化，影响日本震后复苏的大局。8月12，日本政府将2011财年（今年4月开始）经济增长率预估值从1.5%大幅下调为0.5%。8月15日，日本内阁府公布日本第二季度GDP环比下降0.3%。尽管经济增速连续第三个季度下降，但下降幅度低于市场预取，市场普遍预测第三季度日本经济增速可能由负转正。