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固定收益类基金：立足稳健防御
短期债券市场不存在大的风险，但明显的波段性投资机会也会较小。而中期来看，信贷4季度的内生性松动，使得债市面临调整压力，但收益波动区间会有所收窄。波段获取收益的难度加大，但对高息票信用债的持有期收益贡献将会提升。另外，考虑到目前收益率已经处于较高水平，我们认为下半年债券市场的波动也在为长期投资机会“积蓄力量”。
下半年参与新股申购获得补充收益的难度依然较大，将显著影响债券基金间的相互收益水平，投资债券基金不仅要关注基金经理乃至固定收益部门的实力，亦要适当关注公司权益类投资管理能力。投资债券基金建议采取稳健防御策略，优选管理人综合能力具有比较优势且历史业绩持续稳定产品。
封闭式基金：阶段性把握杠杆基金超额收益
2011年以来传统封闭式基金折价继续回归，稀缺性以及稳健的运作特征是其折价持续低位徘徊的主要原因，预计接下来折价继续下降的空间较小。下半年除了把握折价随市场波动下的阶段性机会，投资管理能力是获得超额收益的重要来源。
上市交易的高杠杆产品，是市场反弹过程中把握阶段收益的较好工具。近期高杠杆产品伴随着市场反弹有突出表现，但溢价水平多有下降，反映了投资者相对谨慎的情绪。投资者可结合市场走势、基金溢价率变化等阶段把握杠杆基金超额收益，高风险偏好投资者可继续关注银华锐进。
高风险基金组合
基金名称 基金类型 投资权重
嘉实优质股票型 20％
南方隆元股票型 20％
富国天成混合－灵活配置型 20％
兴全有机增长 混合－灵活配置型 20％
东吴进取策略 混合－灵活配置型 20％
中风险基金组合
国富弹性股票型 20％
中银价值混合－灵活配置型 20％
鹏华成长混合－积极配置型 20％
诺安债券债券－新股申购型 20％
建信增利 债券－新股申购型 20％
低风险基金组合
广发聚丰股票型 20％
华夏成长混合－灵活配置型 20％
大成债A/B 债券－新股申购型 30％
嘉实多元A 债券－普通债券型 30％
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投资亮点 1.多品牌经营扩张市场空间:低端子品牌名气已运作,2010年已发展700多家终...[详细]
