公募基金参与期指套保比例或放宽(2)

券商资产管理中，定向资产管理产品进展较为顺利，已有券商在中金所开户。随着客户需求的放大，此类产品有望加速介入期指市场。

QFII和信托产品由于涉及跨部门的监管和审批，预计需要等到年后才能出相关细则。

期货公司作用不止于提供通道

证券时报记者：期货公司能够为特殊法人尽快参与股指期货起到何种推动作用？

曹宇：期货公司能为基金等特殊法人提供的远远不止通道这么简单，从中证期货对56家基金公司的调研来看，基金公司主要从以下四个方面对期货公司提出了需求。

第一，期货公司可以提供系统测试服务和系统搭建的服务，这一块是基金公司原来从来没有涉及过的。

第二，业务制度流程模板的服务，比如说授权制度的模板、决策体系的业务流程这一块，还有风控制度的模板等。

第三，研发报告的支持。包括套保的研究、套利的研究、风险控制方面的研究、资金配比的研究等。

第四，期货公司要为客户提供像风控、出入金、清算的绿色通道，因为这三块是他们参与后台管理最重要的一块。

证券时报记者：特殊法人参与期指交易对期货公司将产生何种影响？

曹宇：短期来看，特殊法人参与市场不会给期货公司净利润带来较大的影响。主要是因为特殊法人介入期指初期只做套保交易，手续费的收入将无法覆盖开发客户的成本。

从长远来看，期货公司积极推动特殊法人开户将产生两方面的积极影响。一方面，特殊法人选择某家期货公司作为经纪人，本身就是对该期货公司的肯定，这将显著提升期货公司的品牌价值。此外，期货公司的先期布局将为未来新业务的开展抢占先机。一旦期货公司资产管理和投资咨询业务开闸，期货公司完全可以联合基金一起发行产品。在未来的金融期货产品的发行中，期货公司可以担任风险顾问，而基金公司担任投资顾问。