新型债基应时而现 安全垫+建仓良机

　　面对居高不下的通胀压力和货币政策变化，如何在本金安全前提下寻求资产增值，成为时下投资者最为关注的话题。今年来，基金公司在传统债券基金的基础上，创新性地推出了有“安全垫”且上不封顶的债基。据了解，华安基金即将发行的华安稳固收益债券型基金就是一款真正在安全垫上“滚雪球”的新型债券基金。

　　资料显示，华安稳固收益基金以“3年运作周期滚动”的方式，实施开放式运作。设定运作期期末的避险目标为力求期末基金份额净值加上当期累计分红金额不低于当期第1个工作日的基金份额净值。这就相当于3年一个周期，追求财富滚雪球。

　　在3年运作期内，为实现避险目标，将采用组合投资比例动态调整机制，首先确定基金的安全垫，并根据安全垫和风险乘数确定风险资产投资比例上限，最后动态调整风险资产投资比例，风险资产实际投资比例不超过风险资产投资比例上限，以实现本金安全的风险控制目标和力争超越比较基准的收益。

　　同时，华安稳固收益基金将业绩比较基准设为“3年期银行定期存款收益率+1.68%”，按照当前的利率水平，达到5.53%，是目前同类产品中业绩比较基准最高的产品，充分体现了基金追求本金安全并超越定期存款利率的投资目标。在当前CPI高温不退的背景下，其预期收益有望随加息起舞，成为投资者对抗通胀的投资利器。

　　近来央行再次上调存款准备金率，部分投资者对债基投资价值有所质疑。相关人士表示，短期来看，3年期央票发行利率已经升至3.0%，交易所信用债收益率也已持续上行，收益率曲线长期端已经显露出率先企稳的契机，加息对于新发债券基金无疑是一个较好的建仓机会。

　　华安基金认为，合理配置债基，长期看也可以大大降低基金投资组合在下跌和振荡市场中所面临的风险。即将发行的华安稳固收益，不参与二级市场股票操作，是一只一级债基。银河证券统计，从2005年至今年11月12日，无论基础市场行情涨跌如何，债券基金在各年度收益都是正值。同时面对今年的振荡行情，一级债基今年来平均净值增长率为8.07%，高出二级债基的6.55%近两个百分点。