金价面临欧洲加息预期压制 黄金股操作宜谨慎

昨日亚洲交易时段，国际现货金小幅走高，汇价持稳在1425美元上方。受国际金价上涨的影响，黄金股近期表现抢眼。金价的走势无疑是黄金板块的催化剂，虽然金价长期看涨，但短期来讲，业内人士并没有那么乐观，欧洲央行4月份的加息预期始终是悬在金价头上的一把剑。

近期避险需求更多是短炒

日本地震刚刚发生时，资金急于套现，导致金价下跌。当时，中投证券宏观经济研究员李云洁接受南都记者采访时表示，如果日本核危机能逐渐缓解，以黄金为代表的避险品种必会大涨。随着日本核危机缓和，利比亚局势再度恶化，市场避险情绪高涨，也为金价上涨增添了助力。

在上周中期，日本地震影响最大的时候，投资者大量抛售套现，国际金价曾一度回调至每盎司1383美元/盎司的阶段性低点。而这个时候，全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPD R G oldTrust的黄金持仓量截至3月18日增加9 .10吨，至1226.395吨，为5周半以来的最高水平。抄底可谓及时。

本周一，随着利比亚局势恶化，金价开始回升，至周二，纽约商品期货交易所(COM EX)黄金期货价格连续第五个交易日上涨，主力4月合约涨1 .20美元，结算价报每盎司1427.60美元。比上周低点反弹了40多美元，就在市场一片看涨的时候，(ETF)SPDRGoldTrust在3月21日减持黄金10.62吨至1215.77869吨。

对于此举，广发期货发展研究中心冯亮分析，日本以及利比亚这种天灾人祸导致的避险需求就是一种短期炒作，与金融危机的避险需求有本质区别。21日的减持很可能是受欧洲央行一个官员再次表示4月份要加息的消息影响。如果欧洲央行加息，金价肯定跌，冯亮预计至少下跌100美元/盎司，但是如果这一预期落空的话，金价回调幅度可能没这么大。

金价下半年或加速上行

同时，美元一直与金价负相关。中国、日本、海湾国家是美国国债最大买家，中东动乱，很多海湾国家的购买会减少。日本地震后需要大量资金灾后重建，国内债券的发行也会减少购买美国国债，中国也可能跟随。

冯亮认为，这样一来，要不就美元继续贬值，要不就实行第三轮量化宽松政策，因此美元不乐观。加上9月份到来年3月份是黄金需求旺季，预计金价上半年可能会振荡上行，下半年则加速上行。保守估计金价会到1700美元/盎司。新湖期货研究所孙倩判断，金价短线趋势待定，长期依旧震荡上行，初步目标1500美元/盎司。高盛预期金价三个月内升至1480美元，未来12个月将达到1690美元。

3月21日，英格兰银行监测到伊朗大量买入黄金减持美元。其余新兴经济体近期也都有增加黄金储备的迹象。各国央行购入黄金均是作为长期储备，由此也可以看出金价长期上行的需求支撑。

鉴于黄金股与金价的紧密联系，市场人士建议，由于4月份欧洲央行加息政策的不确定性，黄金股的短期走势也有一定风险，操作要谨慎。可以作为长线配置的一部分。东方证券认为，黄金股经过前期调整后目前整体估值在31倍左右，前期的高估值已经部分消化。