家禽概念股有哪些？2018家禽概念股一览表(2)

　　仙坛股份2018年三季报点评：禽链景气高企，纵向一体化优势显著

　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：钟凯锋，李晓渊 日期：2018-12-12

　　我们认为，公司通过肉鸡产业链的纵向一体化经营，实现均衡生产与稳定供货，从而拥有较高的市场应对与风险抵御能力，维持公司2018-2020年EPS为0.84元、1.18元和1.31元，维持目标价17.37元，对应20.68倍PE，维持“增持”评级。

　　公司披露三季报，业绩符合预期。2018年前三季度公司实现营收17.59亿元，同比增长12.42%，归母净利润2.20亿元，同比增长236.65%。仅三季度单季度公司实现归母净利润1.31亿元，同比增长363.81%。

　　行业景气度回升带动产品价格上升。前三季度鸡肉价格逐季上涨，公司盈利大幅扩张。由于行业引种受限为鸡价回升奠定了产品基础;此外，一方面父母代种公鸡配套不足导致换羽受限;另一方面，行业中垂直性疾病增多导致死淘率上升，白羽肉鸡的供给大幅收缩。受益供给下滑影响，目前白羽肉毛鸡的价格已超过9.03元/公斤。未来随着引种持续维持低位，行业景气度有望持续至19年底，同时随着下游需求的恢复，将带动行业景气度持续提升。

　　我们认为，公司未来看点在于利用其一体化经营产业链优势，将产业链向上下游延伸，发展直接面向终端领域的熟食品、调理品等品种。而公司现有核心业务方面，未来3年内有望实现年出栏商品代肉鸡超过1.2亿羽、年屠宰加工冷冻分割鸡肉26万吨;年供应调理品10，000吨、熟食品42，000吨。

　　风险提示：玉米、豆粕价格上涨、祖代鸡引种上升。

　　圣农发展2018年三季报点评：禽链龙头腾飞，一体化经营增强竞争力

　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：钟凯锋，李晓渊 日期：2018-12-12

　　本报告导读：

　　公司肉鸡产业链一体化经营优势成效显著，内部管理和生产技术不断优化，公司生产经营效率进一步提升，同时随着禽供应链行情利好，公司业绩增长可期。

　　投资要点：

　　我们认为，随着公 司一体化经营成效凸显以及行业景气度恢复，维持公司2018-2020年EPS 为0.96元、1.19元和1.40元，维持目标价20.16元，维持“增持”评级。

　　公司披露三季报，业绩符合预期。2018年前三季度公司实现营收80.56亿元，同比增长9.29%，归母净利润8.04亿元，同比增长231.93%。仅三季度单季度公司实现归母净利润4.69亿元，同比增长254.96%。

　　行业景气度回升带动产品价格上升。前三季度鸡肉价格逐季上涨，公司盈利大幅扩张。由于行业引种受限为鸡价回升奠定了产品基础;此外，一方面父母代种公鸡配套不足导致换羽受限;另一方面，行业中垂直性疾病增多导致死淘率上升，白羽肉鸡的供给大幅收缩。受益供给下滑影响，目前白羽肉毛鸡的价格已超过8.8元/公斤。未来随着引种持续维持低位，行业景气度有望持续至19年，同时随着下游需求的恢复，将带动行业景气度持续提升。

　　管理持续优化，深入食品深加工，一体化经营提升竞争力。公司一方面通过推进农业养殖4.0项目，引进世界先进生产设备和建立智能化管理系统来提升公司管理效率。同时，公司内部管理结构不断优化，员工积极性不断被调动，生产经营效率得到明显提升。另一方面，公司收购圣农食品后，发展成为全产业链一体化的企业，切入发展空间更广的下游鸡肉深加工领域，核心竞争力进一步提升。

　　风险提示：玉米、豆粕价格上涨、祖代鸡引种上升。