上海国际停车设备展概念股或受益 上海国际停车设备展概念股一览(2)

　　盈利预测及估值

　　2016 年4 月22 日，公司公告增发配套募资询价结果，发行价格47.27 元/股，发行对象包括公司董事长侯友夫（认购本次非公开发行股票50 万股，锁定三十六个月）、华宝信托、富国基金和金鹰基金，合计发行626.19万股，募集资金2.96 亿元，配套募资后公司总股本增至9704.62 万股。由于本次非公开发行股票发行价格为47.27元/股，不低于本次发行期首日2016 年4 月14 日前一交易日公司股票均价47.27 元/股（二级市场现价发行），除侯友夫外，其他投资者获配的本次非公开发行股票无锁定期，自发行结束之日起上市交易。

　　结合以上分析，我们对公司传统主业及外延新业务的盈利预测分别为如下：

　　传统主业：2016、2017、2018 年营业收入分别为：1.77、1.97、2.25 亿元，净利润：2514、2674、2883 万元。（YOY:78.55%、6.37%、7.80%）伟创自动化：2016、2017、2018 年营业收入分别为：5.72、8.02、11.40 亿元，净利润：6577、9628、14247万元（YOY:61.31%、46.39%、47.98%）。

　　合计：2016、2017、2018 年营业收入分别为：7.48、10.00、13.64 亿元（YOY:262.07%、33.58%、36.47%），净利润：9091、12302、17130 万元。（YOY:318.99%、35.32%、39.24%）。

　　公司配套募资发行后，股本将增至9704.62 万股，对应市值为51.37 亿元，我们预测公司2016-2017 年的EPS 分别为：0.94、1.30 元（YOY:235.71%、35.32%、39.24%），对应目前股价PE 分别为：56.50、41.76、30.00 倍，给予买入评级，六个月目标价：71.5 元 。

　　风险提示：

　　1、受宏观经济影响，主业继续恶化的风险2、外延管理及业绩不达预期的风险3、估值目前较同类公司仍然较高。

　　数字政通：业务重新发力，智慧停车转型可期

　　研究机构：招商证券日期：5月5日

　　预计城市智能化的投资会保持较高增速，公司在研发上保持高投入，销售16 年大幅推广覆盖，预计16 年有望见到业绩增速回升。公司已明确将智慧停车作为重点发力方向，在资金支持下，公司数字城市业务订单确定性增加，消除智慧停车业务转型的资金瓶颈，模式有望初步成型。

　　数字城市业务预计稳定增长。公司数字城市管理业务包括地下管网、辅助决策、移动互联执法、智能安防等众多方面，已经在全国70 多个城市开展，并带动公司营收历年保持平稳的增速。我们认为公司信息化集成、软件开发具有长期沉淀与基础，并能够快速响应城市管理者的需求，将不断开发出有针对性的应用，持续创造营收增长点。同时我们预计城市智能化的投资将会在云计算的基础上保持较高增速，对于公司而言，15 年增长不达预期体现了城市投资方向的转变以及竞争的加剧。考虑到公司在研发上持续保持高投入，销售16 年大幅增加推广覆盖，我们预计16 年有望见到增速回升。

　　重点发力智慧停车场运营。公司已明确将智慧停车作为重点发力方向。我们预计其有望采用自有与租赁结合的方式来进行停车场来源的拓展，而获得运营权后公司将以提升停车用户体验为主要突破口以提升用户粘性。我们预计其有望与大型商业地产展开紧密合作，并依托自身在停车场智能设备与室内导航等领域的技术积累来提升停车智能化，而盈利模式将围绕汽车后市场中商家与C 端的交互来展开。我们预计16 年为开拓年，公司智能停车场的数量与模式有望初步成型。

　　借力资本加速转型。公司定增约 12 亿其中 9 亿主要投向？新一代‘网格化+’智慧城市综合信息服务及运营项目？。在资金支持下，公司数字城市业务订单确定性增加，消除智慧停车业务转型的资金瓶颈，为公司发展奠定基础。

　　维持审慎推荐-A投资评级。暂不考虑新增外延与增发摊薄，预计16-18 年EPS分别为0.44/0.64/0.88 元，分别对应49/33/24 倍PE，给予审慎推荐-A 投资评级。

　　风险提示：智慧城市业务进展不及预期，智慧停车进展不及预期。

　　东杰智能：物流仓储系统收入大增，智能停车设备有望成为新的利润增长点

　　研究机构：国金证券日期：5月3日

　　业绩简评

　　2015年，公司实现营业收入3.66亿元，同比下降7.69%；归属上市公司股东的净利润3633万元，同比下降32.86%；拟每10股派发现金红利1.1元。

　　经营分析

　　营业收入受整体经济下行影响略有下降。2015年国内经济下行使得公司项目工期延长、竞争加剧，年内销售收入下降7.69%，营业毛利率下降2.36%。加上公司增加研发投入以及发行上市的影响，相关费用有所增加，公司对账期较长的应收账款进行了计提导致财务费用大幅增加，使得公司净利润下降幅度较收入更大，归母净利润同比下降32.86%。

　　自动化物流仓储系统产品收入大幅增长。从分产品收入情况来看，2015年自动化物流仓储系统产品收入放量大增，营收达到2.05亿元，同比增长98%，收入占比超过56%，且毛利率较高为31.72%，成为公司收入和利润的主要来源。报告期内公司完成了唯品会西南仓交叉带智能高速分拣系统等项目，随着国内快递业发展产生的自动化设备需求激增，公司智能物流业务收入有望进入高速增长期。

　　智能停车设备有望成为新的利润增长点。随着城市停车设施逐步得到重视，促进政策不断出台。今年年初，发改委印发了《加快城市停车场建设近期工作要点与任务分工》，对重点任务进行分工并且明确时间安排。公司正在规划设立区域性停车运营子公司天津东杰智能停车服务有限公司，建设智能停车系统解决停车难问题，同时也实现自身业务模式的转型。2015年公司机械式立体停车系统产品收入2290万元，较上年同比增长约70%，有望成为公司新的利润增长点。

　　盈利预测

　　我们预测2016/2017公司营业收入5.2亿元/7.1亿元，分别同比增长42%/36%；归母净利润7500万元/9600万元，分别同比增长105%/29%；EPS分别为0.53/0.68元。

　　投资建议

　　公司当前股价（2016/04/06收盘价：36.96）对应2016/2017年PE分别为70/54倍。我们认为公司智能物流仓储设备市场广阔、发展迅速，行业中兼具硬件制造以及软件开发能力的公司有望率先受益行业的快速发展，抢占市场份额；公司的自动化立体车库业务处于行业需求爆发期，布局已久有望抢占一线城市政府项目。我们维持公司“买入”评级，未来6-12个月目标价50-54元。

　　风险提示

　　电商仓储及第三方物流领域设备投资不达预期、机械式立体车库建设运营风险。

　　捷顺科技：签订战略合作框架点评：支付合作再下一城，智能停车生态枝繁叶茂

　　研究机构：银河证券日期：4月29日

　　1。事件

　　4 月28 日晚间发布公告，公司近日与日与中国建设银行股份有限公司深圳市分行（以下简称“建行”）签署了《战略合作框架协议书》。根据协议书，双方互为重要合作伙伴，在深圳范围内，全力支持对方发展，具体合作领域包括但不限于：车场ETC 改造、车场免签免密、账户绑定代扣、停车费结算、合作联名发卡、联合营销推广等业务。

　　2。我们的分析与判断

　　（一）、支付合作再下一城，推动智能停车加速发展。

　　公司和建行的合作是双赢的，双发在深圳当地均是各自领域的翘楚，互相看重对方的客户资源，相互导流，同时有助于双方为客户提供更为优质的服务。 过去，公司跟一卡通企业的合作，用户的互补性很强，上周发布了跟ETC 厂商的合作，给车主提供了增值服务，将提高捷顺通卡的粘性。本次与建行的合作，联名卡的发放有助于深度挖掘双方价值，开发客户；免签免密支付、账户绑定代扣等帮助公司打通支付渠道，方便车主在停车场使用，也增加了卡的用户粘性。不断丰富应用场景，将提高捷顺停车方案的竞争力，推动智能停车加速发展。

　　（二）、建行拥有大量优质用户， 相互导流获得共赢发展。

　　本次合作的主要载体系建行“车生活龙卡”，双方利用各自渠道进行推广，我们预计，持卡用户有望维持在百万级。中国建设银行深圳市分行是总行省级分行，是深圳市成立最早的金融机构之一，主要经营指标以及综合实力在全国建行系统和深圳同业名列前茅。

　　目前拥有130 多个下属营业机构，5000 多名员工。已经发放了大量ETC 联名卡，在深圳具有相当的市占率和影响力，相互导流有望获得共赢发展。

　　（三）、助推公司支付业务的发展，长期商业价值巨大。

　　用场景将助推公司支付业务的发展，作为资金清算方对交易数据的积累价值巨大。从长期来看，通过积累海量用户和交易数据，公司围绕用户的变现能力将不断增强。另外，后续双发合作有望继续深化，也将为公司与其他银行、国内其他地区的银行合作伙伴的合作开展奠定良好的基础。

　　3。投资建议

　　本次合作将进一步丰富应用场景，提高捷顺停车方案的竞争力，推动传统主业加速发展。 丰富的应用场景将助推公司支付业务的发展，作为资金清算方对交易数据的积累价值巨大。从长期来看，通过积累海量用户和交易数据，公司围绕用户的变现能力将不断增强。

　　另外，预计后续将与更多银行开展合作。维持盈利预测，预计公司16、17 年EPS 为分别0.28/0.35 元。维持“推荐”评级， 6 个月合理估值20-25 元。

　　4。风险提示

　　业务进展不及预期，竞争加剧。

　　金智科技：室内定位践行者，智慧停车新龙头

　　研究机构：国泰君安日期：4月20日

　　报告导读：

　　金智科技利用室内定位技术，低成本解决反向寻车难题，并实现用户价值变现，开启智慧城市业务从2B 转向2C 的序幕。

　　投资要点：

　　上调业绩，上调目标价至 45元，维持“增持”评级。金智科技通过基于蓝牙iBeacon 的室内定位等技术， 以较低成本解决公共场所寻找车位的难题，并进一步实现用户价值的变现，在智慧城市服务商中率先迈出向2C 业务转型的脚步。考虑到公司智慧城市业务表现有望超出预期，上调公司2016-2018 年EPS 预测至1.25（+24%）、1.68（+20%）、2.01（+32%）元，给予目标价45 元，对应2016 年36 倍PE（备考34 倍PE）；维持“增持”评级。

　　A 股智慧停车新龙头，引领智慧城市2C 化转型。市场认为公司的智慧城市业务只是按项目收费，无法获取长期收益。我们认为公司通过切入智慧停车和精准营销，有望率先实现智慧城市的2C 化，获得较好的持续运营收益，理由：①与微信合作，用户无需额外下载安装App，即可轻松实现寻找和预约车位、反向寻车、快速支付等功能，使用方便，易于普及；②公司通过基于蓝牙iBeacon 的室内定位技术实现反向寻车，成本低、可快速复制，据我们测算，大型商业项目部署这套系统成本在5 万元以内，且在一周内即可完成部署；③通过解决寻车位痛点拿到用户入口之后，可实现精准营销、用户数据分析等功能，带来流量变现可能，我们估测每个大型商业项目每年可贡献10 万元净利润，如2016 年能发展100 个项目则可实现200 万用户、1000 万元净利润，2018 年有望实现1500 万用户、8000 万元净利润。

　　催化剂：智慧城市2C 项目加速落地，参股中金租事项完成。

　　风险提示：项目推广进展不达预期，智能电网建设放缓。