基金改发一对多新品避续约难题

　　一对多投资者众口难调，即使大多数持有人同意，只要有少数人反对，就无法续约。基金公司面对现实，不再致力于推动续约，而是发行一对多新产品以满足希望续约持有人的需求。

　　“1年期一对多续约难度太高，基金公司普遍没有太大动力推动一对多产品续约。”上海一位基金公司人士表示。首批一对多专户陆续从9月底到期，目前大多数基金公司一边忙于一对多产品的清算，一边积极发行一对多新产品提供给想续约的持有人。

　　随着1年期一对多的到期，基金公司纷纷向持有人发布续约请求。据证券时报记者了解到，绝大多数基金公司对一对多产品续约没报太大希望，目前还没有出现成功续约的一对多产品。

　　上海一家合资基金公司人士表示，大部分一对多产品要续约需要得到所有持有人的同意，这个难度很高。“我们旗下有1只到期产品，大部分持有人都同意续约，但少数持有人反对，还是无法续约。”该人士无奈表示，续约操作难度太高，基金公司的普遍做法并不是积极与持有人沟通谋求续约，而是发行新产品为想续约的持有人实现“对接”。

　　“一对多新产品只需要给监管层报备就可以投入发行，对基金公司来说，与其费力进行一对多的续约游说，不如积极发行新产品。”深圳一位基金公司市场人士也持有这种态度。据他透露，该公司旗下一对多整体业绩较好，已经到期的一对多产品给持有人创造了超过20%的收益，但也没有续约成功。“因此，我们近期上报了8只产品，这些产品受到投资者的追捧，不少愿意续约的客户再度成为持有人，前期发行的1只一对多一周就募集了4个多亿。”

　　不过，部分到期净值在1元面值之下的一对多产品，基金公司就非常想续约半年，将净值“填平”再结束。不过，投资者众口难调，估计这些公司只能无奈放弃。

　　从持有人角度来看，是否愿意续约还是看一对多的业绩水平。一位持有人表示，一对多业绩分化非常明显，自己准备到期后赎回老的一对多，买另外几家业绩较好的公司的新产品。不过，另有持有人透露，虽然自己买的一对多产品有10%左右的收益，她还是选择了让该一对多产品到期结束。她认为：“目前市场环境下还是落袋为安好。”

　　业内人士表示，一对多是新生事物，一年的期限并不能完全反映各基金公司专户团队的投资能力。不过，一对多背靠公募基金强大的投研团队，应该能在较长的时间周期内获得不错的绝对收益。