黄金白银基本金属齐涨 有色股又逢投资机遇(3)

　　伦敦金属交易所基本金属期货价格10月1日普涨

　　伦敦金属交易所（LME）基本金属期货价格10月1日普涨，其中又以锡的价格涨幅最为明显。

　　美国9月份制造业采购经理人指数虽然环比小跌0．3个百分点，但跌幅低于预期，另一方面，8月份美国个人消费开支比前一个月增长0．4％，个人消费开支增长是美国经济复苏的积极迹象，这都给投资者增强了信心。

　　全球最大的铜消费国中国制造业数据强劲，9月份中国制造业采购经理指数为53．8。此外，美元低迷也提振了铜价，铜价升至14个月来的高位。1日收盘时，3个月期铜的非官方结算价为每吨8127．5美元，比前一交易日上涨95美元，涨幅为1．2％。

　　对冲基金买盘拉高铝价，有分析称受到需求旺盛和库存下降的影响，铝价仍有进一步上涨的而空间。1日收盘时，3个月期铝的非官方结算价为每吨2360美元，比前一交易日上涨16．5美元，涨幅为0．7％。

　　此外，1日收盘时，3个月期铅的非官方结算价为每吨2293．5美元，比前一交易日上涨1美元。3个月期锡的非官方结算价为每吨24900美元，比前一交易日上涨575美元，涨幅为2．4％。3个月期锌的非官方结算价为每吨2221美元，比前一交易日上涨13美元，涨幅为0．6％。3个月期镍的非官方结算价为每吨23710美元，比前一交易日上涨485美元，涨幅为2．1％。（新华社）

　　中金公司：基本金属或现交易性机会（荐股）

　　上周基本金属继续上行，铜价逼近8000美元/吨。美元疲软，初请失业金人数意外增加，助推金价逼近1300美元/盎司。氧化镨钕及钨精矿价格继续上涨，而锑价则小幅下跌。股票方面，中金A股金属板块跑输大盘，H股金属板块则跑赢恒指。我们建议投资者优先配置黄金类股票，具体包括：山东黄金（母公司资产注入预期），中金黄金（矿产金产量增幅最大），及H股的招金矿业（内生和外购增加黄金储量）；其次适当关注基本金属股票，看好江西铜业A/H股（基本面稳健）及中金岭南（内生增长性）。（中金公司研究部）

　　中金公司：重申黄金股的防御性

　　在经济没有出现实质性好转之前，我们继续看好黄金以及受国家资源整合和行业整顿支持的战略性金属稀土、钨与锑。上周大盘出现回调，前一段时间涨幅较大的小金属股票也开始盘整，我们认为在政策尚未明朗的情况下，盘整可能会持续一段时间。短期在金价屡创新高的背景下我们建议大家继续关注黄金类股票，具体包括：山东黄金（母公司资产注入预期），中金黄金（矿产金产量增幅最大），辰州矿业（黄金、锑和钨的组合，参与锑业整合）。H 股看好招金矿业（内生和外购增加黄金储量）。（中金公司研究部）

　　国泰君安：继续看好铅锌资源板块（荐股）

　　中期（未来6个月中）我们仍然对于金属价格报以乐观的看法，理由在于支持金属价格的需求恢复和流动性的基础还存在。从资源角度看，锌金属回收率非常低，而根据美国地质调查局USGS的数据看，锌的储采比在主要金属中是最低的。在需求趋势向上的背景下，锌价极有可能重新回到新一轮牛市的通道中来。

　　影响黄金价格更重要的因素是避险和通胀。在上半年处于经济复苏初期和通缩的阶段，因此黄金并无显著表现。来到四季度，美元下跌、流动性宽松、通胀预期增强三个因素已引发了黄金近期的一波上涨，金价可能将进入一个上升通道。近期的行业事件和数据如生产商回购对冲合约、首饰需求的季节性回暖、投资需求上升都推动黄金总需求上升。

　　对于行业的整体判断，我们认为流动性和需求恢复的趋势没有改变，因此金属价格的中期趋势仍然稳健。短期需要注意的是境外股市的回调和季节性需求减淡对于金属价格的压力。板块中继续推荐铅锌资源板块 中金岭南、宏达股份、西部矿业、驰宏锌锗。（国泰君安证券）

　　银河证券：黄金股推荐的投资顺序