麦道夫骗局是什么？麦道夫和庞氏骗局是怎么骗的？(4)

　　判断力的集体缺失

　　辛乔利

　　在当今这个互联网和各类媒体风靡的年代，能够不受外界干扰，独立判断事情的真伪绝非易事。投资者太容易陷入集体无意识状态，编织着各种美妙的幻想。判断力的集体缺失让麦道夫这样的巨骗可以长时间逍遥法外，给投资者造成巨大损失，也给整个社会带来伤害。

　　判断力缺失早已成为全球范围的现象，不管是股票市场、房地产市场还是社会中的各种经济现象都不例外。人们过于相信“权威”们的预测和“大师”们的点评。正是由于市场的强劲需求，那些连事情本身到底怎么回事还没闹明白的专家们，不甘寂寞，在电视上滔滔不绝地评点着金融市场，用陈旧的思维模式套用当今经济和政治形势的发展和演变，预测未来趋势，有人甚至列出下一波危机爆发的时间，无视市场的复杂性和多变性，特别是市场参与者之间的相互作用。误人子弟不说，也为人们在投资决策方面添了不少乱。

　　当然，我们无法堵住那些“专家”们的嘴，但投资者的盲信和缺少判断力在很大程度上为这些人提供了市场。从麦道夫骗局，人们可以很清晰地看出，假如基金经理不被权威的光环所迷惑，按照常规做好尽职调查，麦道夫的技法就像一层窗户纸，一捅就破。

　　从性质上讲，麦道夫骗局同庞氏骗局相似，不外乎向投资者承诺稳定回报，靠个人魅力和独特的营销技巧、利用庞大的关系网，吸收资金。待投资者上钩后，用后来投资者的投资偿还前期投资者回报或本金。麦道夫骗局是以对冲基金的形式，目标客户是犹太人社团、各类基金会、支线基金和超级富豪。用虚假审计和伪造交易单等方式隐藏骗局真相，直到金融风暴爆发，前期投资者要求赎回资金，新投资者出现断档，骗局结束。身为注册会计师的理查德·弗里德曼（Richard　Friedman）也成为麦道夫投资受害人，他对媒体说，假如他看一眼麦道夫的财务报表，他应该轻而易举地识破骗局，但对于这位纳斯达克前主席，他认为没有必要核查。麦道夫豪华的办公室、私人飞机等等都为骗局罩上谣言光环。投资者喜欢这些，他们更愿意成为追星族。

　　麦道夫之所以数十年来成功说服投资者有诸多原因，但他对投资者心理把握精准，堪称营销大师。他施予的小恩小惠，让众多投资者着迷。就像拉斯维加斯入口处最显眼地方的老虎机，常常发出清脆的掉币声音，吸引来更多的游客，心里痒痒，都想碰碰运气，一次次的小额回报让你忘形，喜欢上那台机器，不愿离开，其结果可想而知。

　　麦道夫漂亮的增长曲线，让投资者欲罢不能，只是它经不起大风大浪的考验。古往今来，投资者一次次陷入盲从的误区，吸取教训是如此之难。这是人类难以克服的弱点。人们对互联网的狂热追捧，使得一家宠物网站的价值盖过瑞典整个国家，CDO的打包资产不需要专业知识都可识破，却很少有人提出质疑。麦道夫在法庭供词中坦白，同其他所有专业投资者一样，他的客户期望战胜市场。麦道夫成功之处就是满足投资者的这一美好愿望，人们宁愿沉浸在虚构的梦幻中，尽情享受着虚拟带来的愉悦与快感。

　　投资者最后一道防线是旨在保护投资者利益的监管当局，表现却令人大失所望。纳斯达克前主席、各类业内协会的董事、慈善活动中泰斗级人物加上市场专家顾问等各类桂冠使麦道夫成为美国证券交易委员会（SEC）和华盛顿具有相当影响力的人物，还成为监管当局在制定政策方面的市场顾问。就这样，一位性格内向的波士顿会计师在十多年的时间里，坚持不懈地举报麦道夫骗局被SEC轻描淡写地处理掉了。无论何种理由，SEC都在麦道夫诈骗案中负有不可推卸的责任。

　　谴责骗子终究无法杜绝骗局，人们也许更应反思，在市场、政府和传媒都高度复杂化的今天，如何使社会保持那一份清醒与常识。

　　（辛乔利，建设银行国际业务部高级经理，著有《次贷危机》、《大乱局》、《麦道夫骗局》）