创业板将不允许重组或借壳

　　陈东征表示，深交所已制订两套方案规范创业板退市制度

　　“创业板的退市制度是一剂疫苗，旨在防止出现成批的‘脑瘫’，尚未推出的创业板退市制度核心是不允许重组及借壳。”全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征10日在接受记者采访时表示。他同时表示，新三板不是一般散户可以进入的，只适合比较成熟的投资者，新三板的门槛将比创业板更高，中小散户“不要经不住诱惑”。

　　据陈东征介绍，深交所针对退市拿出了两套方案，第一套方案计划让企业直接退市，不再进入代办系统交易。但考虑到利益群体较多、散户的利益以及退市的难度，深交所在第二套方案中规定，允许创业板退市企业进入老三板，但需要增加交易所在直接退市方面的权利和制约力度。

　　此外，第二套方案中还规定，深交所将对企业发出警告，不给借壳重组的机会，交易所还将成立专门的复核委员会，允许受到警告的企业提出申诉。对于退市制度的推出时间，他表示尚待各方达成共识。

　　对于市场诟病的创业板“三高”问题，陈东征说，创业板的上市公司就像一群孩子，深交所要保证的是不让这些孩子得脑膜炎、小儿麻痹症等。“最重要的就是靠疫苗的注射，防止细菌性风险”。“三高”问题只是成长中的问题。

　　对于创业板的小额再融资问题，陈东征表示“现在达成共识是要解决这个问题”。

　　他同时称，新三板筹备初期是深交所和中国证券业协会在做准备工作，目前来看深交所主要是全力以赴提供技术支持。新三板和中小板、创业板属于同一级别，在多层次的资本市场中，新三板的推出意义重大。而为保证中小投资者的利益，新三板将仅允许具有丰富投资经验的投资者进入，有实力承担风险的投资者，相应的也可能得到更大的回报。

　　“新三板的规则，个人认为应该比创业板的门槛还要高。这主要是要保护广大投资者，特别是一些中小散户。”陈东征表示。他同时称，新三板由于风险性更大，企业经历内部交易考验后才会进行公开募集，未来新三板的转板一定会打通。

　　对于交易所的合并问题，陈东征称“这个不是简单的问题，适当的竞争是有必要的。”他进一步解释，中小板的划分上，目前沪深交易所已达成协议，在股本5000-8000万间的企业进行良性竞争。

　　同时，陈东征就交易所的体制问题阐述了自己的观点。他称，公司化并不是交易所唯一正确的道路。目前深交所没有公司化的需要及条件，但在经营管理方面会向公司化的制度学习。而交易手续费问题，他表示“降低将是大势所趋”。

　　此外，陈东征向记者透露，今年提交的提案建议利用税收政策促进民间资本支持创业企业发展。

　　他同时建议，应吸取国内外经验，利用税收政策进行调节，如针对限售股延迟撤出的行为，可以根据不同的年限实行不同的税收减免力度。对专业投资企业、将企业或个人所得再创业等行为，也要适当减免个人所得税，并着力避免重复收税，“鼓励更多民间资本投资创业企业”。

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　　2011年全国两会财经报道