地方政府助推*ST申龙重生

　　暂停上市已近两年的*ST申龙今日公布了新一份重组预案，根据这份方案，*ST申龙将转型为一家从事光伏产业的新能源公司。

　　从陕西炼石到阳光地产，再到海润光伏，*ST申龙的重组历程可谓是一波三折。但最终重组走上正轨，江阴市地方政府起到了十分关键的作用。

　　说到*ST申龙，不能不提“江阴板块”，江阴曾经是一个拥有上市公司最多的县级市，它以众多的上市公司、良好的企业质地而创造了引人瞩目的“江阴现象”，成为江阴市的一张名片。然而从前年开始，江阴板块中出现了ST公司，尤其是*ST申龙更是在前年被暂停上市，濒临退市边缘。对此，江阴市政府也深感压力。江阴市上市办主任李建国说，江阴的资本市场建设目标不仅仅是要推动企业上市，更重要的是要推动企业上市后更好更快地发展。所以当*ST申龙出现问题后，江阴市政府觉得有责任、有义务帮助企业走出困境，寻找新的机遇。据悉，江阴市政府曾多次举行*ST申龙重组专题协调会议，仅形成专题会议纪要的文件就有三份。

　　政府的“出手相救”，使得*ST申龙重组发生了“质变”：从第一次单纯的企业自救行为，到第二次的政府主导下的企业重组行为，一直到最后变成江阴市政府布局产业经济升级的一步棋。而去年2月份出台的《2010年江阴市加快经济转型升级工作行动计划》成为关键坐标。文件提出，要将新能源、新材料等作为重点发展产业，促进上市公司完善治理结构、强化盈利能力，促进江阴板块优化发展。李建国表示，“重组*ST申龙首先要保证壳资源留在江阴，同时置入的资产必须与本市产业经济发展相适应。”据他介绍，江阴年销售收入超百亿元的企业就有12家，超亿元的企业更是有300多家，江阴完全有能力帮助*ST申龙脱离困境，重塑江阴板块的形象，事实上，如果*ST申龙今年能重组成功，江阴就没有ST公司，江阴板块将重归健康运行。

　　但*ST申龙的重组并不简单。由于*ST申龙背负着巨额债务，是在江苏省政府和江阴市政府的共同努力下，才争取到了银团支持，得以暂时保全企业赢得重组时间。但这种支持是带有附加条件的，即前来重组*ST申龙的企业必须有实力为其6.7亿元的债务提供担保，其重组资格首先要征得银团的同意，这成了*ST申龙其后三拟重组方案的关键点。第一次企业自救找来的重组方陕西炼石正是未获银团认可而导致重组夭折；第二次阳光置业重组*ST申龙，也正是江阴市政府考虑到阳光集团年销售收入超过200亿，经营状况良好，有较强的资本实力和经营能力，符合银团的要求。但在方案形成后没多久，即碰上了国家对地产行业实施宏观调控，在这样的背景下，地产借壳上市的计划很难获得管理层的批准，为了不耽误*ST申龙的重组时机，阳光集团主动提出中止这一重组计划。

　　阳光置业重组*ST申龙受阻之时也正是江阴市出台加快经济转型文件之际，*ST申龙的重组也由此进入江阴产业转型大布局中。新能源是江阴市未来重点发展的产业之一，中国的新能源产业最大的集中地在江苏，江苏新能源产业最大的集中地在无锡，作为无锡下辖的江阴市也承载了这一产业的发展，海润光伏就是其中一家在业内颇具实力的公司，而当时海润光伏正在积极寻求IPO，上市还不能一蹴而就，企业又急需发展资金，所以当时的海润老股东刚刚完成了一轮增资扩股，但显然还不能满足企业的长远发展，通过上市尽快打开资本瓶颈应是一个最佳选择。在这种情况下，让海润借壳*ST申龙符合了各方的利益诉求，但银团先前设定的重组前提差点让这一重组计划又卡了壳，即由于海润的大股东不具有债务担保实力，所以银团提出海润可以来重组*ST申龙，但阳光集团的债务担保不能退。

　　问题在于：阳光置业已退出重组，阳光集团凭空为重组担保债务的风险谁来承担？但只有解决这一问题，重组方案才能迎刃而解，而且此时*ST申龙的重组时机已十分紧迫。

　　阳光集团下属公司曾经与海润光伏签署过多晶硅供货协议，双方有着良好的关系，这给了江阴市政府一个思路，是否可以先将海润光伏控股权交给阳光集团，再使其以大股东身份实现向银团的提前担保，从而确保重组尽快顺利推进。但是谁又会愿意把可望上市的股权拱手相让？为此，市政府多次召集海润股东协调，形成会议纪要。海润光伏海外股东普大国际因受金融危机影响，急需套现同意将股权转让，其余两个股东江阴润宁和江阴盛诺都是由江阴地方政府集体控股，地方政府具有一定的话语权。在江阴市政府的协调之下，上述三家公司同意将所持海润光伏股权转让给阳光集团，阳光集团得以通过紫金电子顺利晋升为海润光伏第一大股东。