找黑马 券商齐指环保股

　　临近岁末，正是券商2011年策略报告出炉的密集周期。而作为2011年最具有成长潜能的环保板块因众多券商研究报告看好而受到资金追捧，如昨日桑德环境（000826）就强势封上涨停板。

　　从目前公开媒体所披露的券商2011年策略报告来看，众多券商对环保板块均予以了积极而乐观的评价。如有券商策略报告称：在十二五期间，我国环保投资将至少有3.1万亿，未来5年复合增长率为15%-20%，环保产值到2015年有望达到GDP 的7%-8%。十二五将是我国环保行业的黄金发展期，在产业高速成长的起点上，重点投资环保的细分行业。各券商研究所在推出的2011年的十大金股中，桑德环境、九龙电力（600292）、华光股份（600475）等环保设备股或环保服务股大多名列其中。

　　笔者认为，环保产业的确有可能成为纵横2011年的板块行情。一是目前市场的一个主流选股思路为——跟着政策走。凡是政策扶持的、政府大力投资的产业，往往就是资本市场追捧的板块热点。

　　二是因为环保产业股的业绩成长性已开始显现出来。因为在十一五期间，我国已经加大了环保的投资力度，从而使得桑德环境、菲达环保（600526）等相关上市公司的业绩突飞猛进。在此背景下，各路资金有理由相信，随着十二五规划对环保投资力度的加大，那么，环保板块的相关上市公司的业绩提升动能将更为充沛。

　　值得指出的是，目前环保产业股范围较广，如产业上划分的范围，就包括大气净化、污水处理、固定废弃物处理等相关细分产业股。而且对细分产业仍可进一步划分，如对污水处理产业进行划分的，包括工业污水处理和城市污水处理，还包括水处理设备业务。不过，不是所有的细分行业都有很高的成长性，如城市污水处理属于公用事业，存量资产业绩增长稳定，很难获得更高的估值溢价。

　　因此，建议投资者从业绩弹性中选择环保股的投资机会，主要是设备类个股。其中固废处理业务股的成长空间最为乐观。因为我国目前固废处理的设施严重不足，未来5年将进入建设高峰期。目前在建生活垃圾处理厂有700多座，2011年生活垃圾处理设备需求量巨大。故盛运股份（300090）、桑德环境以及开始从事于固废处理的南海发展（600323）等品种可积极跟踪。

　　而大气污染治理产业的投资机会在于设备更新换代、非电力行业脱硫、电力行业脱硝。也就是说，他们的业绩成长性主要是通过承接更多的订单来获得，因此，九龙电力、菲达环保等拥有较强获得订单能力的个股可积极跟踪。另外，在污水处理业务提供渗透膜等业务的南方汇通（000920）、碧水源（300070）以及提供环境监测设备的先河环保（300137）等个股可积极跟踪。