在涨幅不大的定增股中寻找投资机会

　　据本报信息部统计，今年以来两市合计有190家公司在定向增发预案中初步确定了增发的最低价。截至昨日，173家公司的最新收盘价高出定向增发价，其中涨幅超过1倍的有26家公司，*ST偏转、ST昌河（600372）、成飞集成（002190）分别位列三甲。

　　在今年题材股活跃的市场行情中，重组是不变的热点。由于当前定向增发是上市公司实施资产重组的主要方式之一，一般来说，公布定向增发消息的上市公司在复牌后股价大多表现良好，而这定向增发价格大多是不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的90%，公司停牌前的股价较其增发价差距并不大，因此复牌后连续出现一两个涨停板是常事，如九龙电力（600292）定增公告复牌后连续4个涨停，新希望（000876）也是连续7个涨停，最牛的莫过于成飞集成，该股因定向增发利好刺激而在短短两个月大涨3倍以上，在9月最高点时，其股价是拟增发价格近6倍，目前最新股价仍是其增发价的3倍多。

　　受今年中小盘股大受追捧影响，这26家股价表现良好的公司总股本普遍偏小，除了中福实业（000592）、金种子酒（600199）、新希望，其他的23家总股本均在5亿股以下，与股本较小相对应的是，这些公司2010年市盈率普遍偏高，大多都超过百倍，还有6家公司今年业绩甚至可能出现亏损。鉴于不少公司的定向增发即是重组，市场并不在意今年业绩好坏，不过，未来这些公司能否如投资者所期望出现盈利快速提升呢？目前来看还是未知数。

　　相比那些天马行空的小盘定增股，还有37家公司股价表现相对平淡，最新股价较增发价涨幅不到20%。同时，还有18家公司最新收盘价比其定增价格持平或还要低。这些低于处于增发价的公司行业特征比较明显，他们主要分布在银行、地产、钢铁、电力、交通运输等行业，股本规模也相对较大。尽管这些板块目前仍处于相对弱势中，不过考虑到拟定向增发公司都有成功融资的要求，投资者可适当关注其中一些当前估值安全、未来业绩稳定增长的公司。