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停滞三年后,资产证券化试点缓缓重启。多位银行人士透露,即将启动的第三轮资产证券化试点的额度约为 500 亿元,目前央行和银监会正在研究具体实施方案。一些股份制银行去年就开始研究新的资产证券化试点方案。 业内人士表示,第三批试点重启预计有两个方向,一是扩大试点银行范围,二是扩大试点资产的范围,此前大多为大企业贷款和住房抵押贷款,而这次试点可能会延伸到政府融资平台贷款等其他资产。
不过美国金融危机余波未平,对打开资产证券化这个“潘多拉盒子”的担忧从未停过。从2008 年前内地银行资产证券化试点情况来看,新试点仍需要解决几大问题,一是资产证券化风险计量问题,例如是否应借鉴美国,风险进行部分留存。二是资产证券化的市场流动性缺乏。
有关人士称,今年相关部门已经批准了 500 亿的资产证券化试点额度,这对建立多层次的资本市场意义重大。据不完全统计,2005 年 12 月至 2008年11月,国内资产支持证券共发行 19单,发行总额达 668亿元。 尽管多方力量推动资产证券化,但是内地银行的资产证券化也应慎重考虑风险计量问题。多位业内人士坦承,资产证券化产品是一项复杂工程,仍有诸多问题需要各方共同解决。风险不应该全部出表,因为这同时与会计制度有所冲突。
此外,前两轮试点中,资产证券化产品流动性明显不足,因此分析人士建议,应该适时推出竞争性做市商制度等措施增加市场的流动性。
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