加入收藏 设财股网为首页 网站地图 财股网导航 商务合作
首页
资本项目开放对于人民币汇率形成机制的完善、人民币国际化都具有重大意义,也能够引导资本外流、缓解外储继续快速增加的压力,但是资本项目开放的下行风险和非理性的恐惧产生也是市场所担心的,在“2011陆家嘴论坛”上,与会专家一致认为,当前中国宏观经济稳定、金融监管完善、外汇储备充足、金融机构稳健等四大资本项目可兑换的充分条件已全部具备,应建立“十二五”时期资本项目开放的时间表和路线图。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松指出,从中国发展的当前特定阶段来看,中国国际收支的平衡模式已出现转变,逐步从依靠劳动密集型产品出口阶段进入个人投资阶段,在这一背景下就更需要一个可兑换的国际化货币机制。
春华资本集团创始人及董事长胡祖六说,从宏观经济层面看,中国的经济成长、国际收支状况、外汇储备,甚至中国金融体系所取得的成果,都已达到非常优越的条件,基本条件都已到位。
然而市场普遍关注的是,目前国际经济正处于反复震荡筑底时期,美元在长达多年的贬值之后,可能进入回升通道。与此同时,得益于过去美元的持续走软,亚非拉所有发展中国家或新兴经济体也都相应经历了长达多年齐头并进、快速增长的繁荣期。一旦美元反转,新兴经济体将不得不进入痛苦的去杠杆期,甚至在一些国家可能出现银行倒闭、本币大幅贬值的货币危机。
上海交通大学安泰经济与管理学院教授潘英丽指出,资本项目开放是一个过程,“从国际背景来看,现在全球短期资本流动跟主要货币国际汇率之间仍有不稳定性,为完全可兑换带来了巨大的风险,在这样的环境下,资本项目可兑换给发展中国家带来了开放发展的两难。”潘英丽强调说,资本帐户完全可兑换需要具备三个条件:一是,利率市场化和银行竞争力的培育;二是,国内资本市场要有一定的深度和广度,其中最重要的是国内债券市场;三是,人民币汇率必须达到合理的水平。
尽管存在风险,但是专家仍普遍认为,资本帐户开放利大于弊,时机已经成熟,条件已经到位,但要做好各种准备,循序渐进。利率自由化、汇率的改革固然重要,但是银行的监管、风险管控也要进一步改善。此外还要进一步发展股票市场、债券市场、衍生产品市场,进一步加强宏观审慎的调控能力。
巴曙松做了一个统计,中国从经常项目可兑换到资本项目可兑换,大概需要5-8年时间。尽管监管层一直推行“积极稳健”的政策,但并没有进展。“应该设定一个清晰的时间表和路线图去积极推进,倒逼资本项目开放。”巴曙松进一步表示,目前中国与70年代初期日本推进日元国际化结算的进度和各种管理办法都类似。在资本项开放的过程中,国内宏观货币的平衡和宏观审慎框架的跟进至关重要,尤其要评估境外流通人民币规模有多大,对国内整个货币的供应量影响有多大。(完)
上一篇:多地工业增长“减速” “调整效应”正在显现
下一篇:国内要闻概览(2011年5月24日)
投资亮点 1.多品牌经营扩张市场空间:低端子品牌名气已运作,2010年已发展700多家终...[详细]