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徐以升 丁晓琴
中国宏观经济政策或在2011年变调——从“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”走向“积极的财政政策和稳健的货币政策”。
这一变化的关键在于货币政策从“适度宽松”走向“稳健”,意即“紧货币、宽财政”的基调或许成为2011年宏观经济政策的主基调。
按照惯例,每年中央经济工作会议于12月召开。据《第一财经日报》了解,有关部门已经就中央经济工作会议的议题进行调研讨论,将对“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”进行重新评估。
两位参与政策咨询的人士告诉本报记者,这一政策组合在2011年很有可能被调整为“积极的财政政策和稳健的货币政策”。这一调整意味着货币政策继续趋紧。中国央行在10月中旬启动了三年来的第一次加息。
与美国为代表的发达国家所推行的“宽货币、紧财政”组合不同,中国会推行一种“紧货币、宽财政”的主思路。这既和发达国家财政体系负债过于沉重相关,也和两者通胀形势迥异相关。
2011年:经济增速回稳、通胀上升
目前市场普遍预测,2010年中国GDP增速有望在10%以上,由于去年的基数原因,今年10月份CPI市场预期会创出新高,但11月、12月会有回调,全年在3%多一点儿。
“但关键是对2011年的预测,目前我们的预测是,明年GDP增速会下来一些,在9.3%左右还是有信心的,但明年CPI全年会在3%以上,有的甚至看高到4%,我们预期在3.5%左右。明年整体是经济增速回稳、物价上升的状态。”前述政策咨询人士对本报记者指出。
实际上,由于欧美经济复苏低于预期,中国经济明年的外部环境并不好,2011年出口对中国经济的拉动作用,已经被明显看低。但美联储力推的第二轮定量宽松政策,则将推高全球大宗商品价格,并传导到中国。中国的通胀将是“成本推动”和流动性过剩推动的复合。
近期,以中国央行原副行长吴晓灵、发改委宏观经济学会会长王建、北京大学教授厉以宁、天则经济研究所教授张曙光等为代表,经济学界提出中国可以容忍一个更高的通胀水平,比如将3%的CPI目标提高到4%乃至5%。
前述人士称,注意到了近期这些专家学者的讨论,但百姓的通胀预期是一个大问题,政策上可能并不会旗帜鲜明地提高通胀目标。但3%只是调控的目标,2008年的目标也是3%,但全年CPI最后达到了4.8%。
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