首季经济增速放缓 调控应相机而动

    国家统计局13日公布数据显示，一季度我国国内生产总值(GDP)同比增速从去年四季度的8.9%回落至8.1%，创2009年二季度以来季度增速新低。

    专家表示，一季度各项指标缓中趋稳，经济增速下降，既有国家宏观调控的因素，也有实体经济需求下降的影响。二季度后总体需求会回升，而宏观调控要注重拉动实体经济需求增长，相时而动，更加注重预调、微调。

    ----需求增长乏力 经济增速继续放缓

    数据显示，一季度我国经济同比增长8.1%，创2009年二季度以来季度增速新低，同时也低于之前市场预期。

    专家表示，经济增速下降，既有国家宏观调控的因素，也有实体经济需求下降的影响。从宏观调控看，适度降低经济总量增长水平，合理调控经济增长结构，这是政府调控的方向，经济降温也符合调控的预期。

    不过，实体经济出现了需求增长乏力的情况。农行首席经济学家向松祚表示，目前我国经济主要矛盾是“总需求增长乏力、总供给相对过剩”，矛盾的主要方面是总需求增长乏力。

    世界银行中国首席经济学家韩伟森表示，由于消费增长有所趋缓，投资增长减速加快，外部需求一蹶不振，中国经济增长速度逐渐放慢。

    从进出口情况看，今年一季度，无论是整体的外贸增速还是进出口各自的增速都仅为个位数。据海关统计，今年一季度，我国进出口总值8593.7亿美元，比去年同期增长7.3%。其中，出口4300.2亿美元，增长7.6%；进口4293.5亿美元，增长6.9%。

    实际上，除了关注出口对于经济的影响，从去年开始，市场也一直密切关注贸易数据中的进口状况，以判断内需是否萎缩，经济是否进一步减速。

    澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚指出，从2007年以来，普通贸易已经大幅超越加工贸易进口，这表明中国的进口开始转向内需的增长，这也与中国逐步开展的经济结构转型高度相关。

    进口增幅回落、3月工业生产者出厂价格指数28个月以来首次负增长，这些均表明作为国内经济增长主要动力，内需仍显乏力。

    从投资看，固定资产投资同比增速高位趋缓。一季度固定资产投资同比名义增长20.9%，增速比去年全年回落2.9个百分点。

    房地产投资减少、高速公路和高铁投资速度放慢、企业盈利负增长等因素都是导致固定资产投资放缓的原因。

    数据显示，一季度全国房地产开发投资增速继续回落，比上年同期回落10.6个百分点。交行报告称，虽然近期大城市成交回暖，但房地产市场整体需求仍低迷，房地产投资预计仍将延续小幅放缓的态势。

    此外，受4万亿元投资红利逐步结束、工业企业利润下降和出口行业不景气的影响，制造业投资也出现下降；而基础设施投资规模增长则受到铁路交通投资放缓的影响。

    ----二季度总需求将上升 “三驾马车”动力增强

    统计局新闻发言人盛来运表示，尽管中国一季度的经济增速在继续回落，但是从多个角度观察，增长基本趋稳，呈现出缓中趋稳、整体稳健的特点。

    盛来运表示，观察经济走势，同比增速是一个重要指标，但是同比增速容易受对比基数高低波动的影响，在看短期变化的时候环比速度是一个非常好的指标。从环比增长速度来看，三月份工业生产增加值、投资和消费等指标好于前两个月，景气指标和先行指标显示，经济在企稳回升。

    数据显示，一季度GDP环比增长1.8%，3月份规模以上工业增加值环比增长1.22%，固定资产投资(不含农户)增长0.64%，社会消费品零售总额环比增长1.18%。

    专家预计，二季度之后，总体需求会回升到一个正常速度，投资、消费和出口指标也将回升。

    国务院总理温家宝近日在广西福建调研经济运行情况时指出，坚定不移地扩大消费需求，保持适度的投资规模，提高投资质量和效益，确保国家重大在建续建项目资金需求。

    粗略统计显示，去年至今，国务院国资委、众多央企和10多个省市签署了合作备忘录以及合作协议，未来诸多重大投资项目将付诸实践。

    对此，刘利刚表示，“十二五”规划重点项目、区域振兴项目、保障房和水利等民生项目将在二季度进入集中开工建设期，而高铁、特高压等项目上马或续建也将对投资形成一定支撑。

    天相投顾认为，预计二季度信贷投放力度会有所加大，投资项目审批和重点项目建设进度会加快，在建工程资金投入量将加大。

    不过，最大的不确定性来自房地产。专家表示，房地产调控的从紧态势或将进一步助升房价下跌预期，从而推迟消费者购房意愿，进一步打击房地产投资热情，而且目前地产商普遍面临去库存压力。

    外贸方面，虽然从数字上看一季度外贸增速并不高，但是专家指出，由于当前世界经济下行压力比去年下半年减轻，国内通货膨胀压力趋缓，人民币汇率随着贸易趋于平衡，目前有利于外贸回稳的因素在增多。

    中金首席经济学家彭文生表示，中国对欧洲出口短期内将维持同比个位数的低增长，拖累整体出口增速在二季度继续放缓。加上人民币实际有效汇率升值的滞后影响，预计短期内出口增长难以显著反弹。但美国制造业ISM进口分项指数已从去年11月的低点回升，并维持一定水平，预示着未来几个月中国对美国出口有望回升，为今年下半年出口增长恢复带来支撑。

    东北证券报告指出，目前进口处于正增长，并未像2009年初的急跌，表明内需仍有较强韧性。此外，铁矿石进口在近5个月内有4个月保持在6200万吨以上的高位，而铜材进口持续稳定增加，表明对未来经济预期向好。

    此外，专家和业界普遍对未来消费增长情况持乐观预期。一方面，随着4月份商务部首届消费促进月的开展、物价整体回落预期的逐渐清晰以及天气转暖等季节性因素，预计二季度消费意愿将有所增强；另一方面，今年有关部门扩内需政策重点由此前的直接补贴转向提高收入，公众消费能力也有望有所改善。

    根据莫尼塔消费调研结果，约有60%的百货公司反映4月份销量会好于3月份，68%的超市企业表示4月份销售情况会有所上升。家电和餐饮行业乐观程度则更高，约有91%的家电企业对于4月销量抱有环比增长预期，餐饮企业方面也有约九成的调研对象预期4月份销售环比会继续改善。

    而商务部研究院此前发布的《2012年消费市场发展报告》认为，今年消费增长将保持在较快区间，预计增速达到15%左右，对国内生产总值的贡献率将超越投资，近10年来首次成为经济增长的第一拉动力。

    ----关注实体经济需求 政策预调微调空间显现

    经济增速放缓，通货膨胀反弹的短期压力不大。专家表示，目前需要关注实体经济下滑的幅度以及前景，政策预调微调空间显现，政策需要做到相时而动，既保证经济平稳“着陆”，又保证实体经济不“伤筋动骨”。

    温家宝总理近日指出，要根据形势变化尽快出台预调微调措施，同时做好政策准备，留有相应的政策空间。

    专家表示，在当前资金紧张情况下，二季度可以进一步降低存款准备金率，而利率方面的措施则留到经济出现较为明显下滑时再使用。

    与此同时，要继续着力稳定物价。2012年通胀压力仍然不小，下半年全球经济复苏时，外需缓慢攀升时，全球过剩流动性、资源价格以及人力成本等因素又将成为潜在推动通胀的力量，这会加重下半年治理通胀的难度。因此上半年在物价回落的过程中，货币政策不宜过度松动。

    此外，还要千方百计保证农业稳产增产，保证食品供应。继续加强房地产市场调控不放松。继续加强价格监督检查，维护市场秩序。

    世行报告指出，采取措施促进消费是首要任务。长远来看，提高居民消费能力和收入水平，还有赖于有效税收调节机制的建立、打破行业垄断以及公平合理的劳资关系的形成。

    报告建议，可以考虑支持消费的财政刺激措施。和上一轮的宽松财政政策相比，财政刺激最好不要过度依赖信贷增发，要减少地方政府出资，可以选择有针对性的减税、增加社会福利支出等等。

    在促进外需方面，应该保持出口退税政策的稳定，加大出口退税力度。引导企业采取积极的措施应对汇率浮动，积极开展跨境人民币结算的工作，扩大出口服务贸易试点企业名单。