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欧洲需自救 接受《财经国家周刊》记者采访的部分中外专家认为,欧洲债务问题的解决,短期内要看希腊第二轮救援计划能否如期顺利执行、EFSF救助基金能否扩大,这些手段就实质而言只是“走一步看一步”安抚市场的权宜之策,从根本上说,有赖于欧元区各成员国的经济条件及财政政策趋同和一体化。 欧洲债务危机的根本原因之一,是欧元区建立之时并不具备统一货币政策所要求的经济状况趋同条件,正是经济增长的差异性和不均衡性导致了危机救助过程中各方利益的博弈、救援计划的难产和欧债危机反复。 此外,欧债问题还源于货币政策的统一和财政政策分散的矛盾,因此欧债问题的根本解决有赖于欧盟财政政策的协调和统一,“欧盟联合债券”则是欧洲财政统一化的雏形构想。 有专家指出,要么建立退出机制,要么建立高度整合的共同财政,并以此为基础发行统一公债,但可惜两者目前都不在欧洲领导人的选项之内,德国、法国尤其反对后者,毕竟在上交了货币权后继续上交财政权,似乎意味着主权实体的名存实亡。欧洲目前选择了阻力最小的中间道路,即实施激进的财政紧缩,但这种逆经济周期的紧缩政策,势必带来经济低迷和税基不足,进一步恶化财政状况。 有分析人士认为,欧债危机的治本之策在于走向财政联盟。 中信证券发布的报告认为,欧债一个可行的解决框架是,通过某种财政纪律约束和财政整合机制,催生出欧元债券,先建立财政初步的整合、共同发债的复合框架,而后再倒逼欧元区财政、税收全面整合的机制,从而建立一个与欧元货币体系相协调的统一的财政体系。 建立财政联盟意味着边缘国让渡部分财政主权,核心国强化其对欧元区的经济主导权。8月21日,德法宣布将于2012年初制定企业税率计划,向市场释放出核心国意欲整合财政的积极信号。 分析人士认为,财政联盟可以为欧元区打开光明之门,但注定不是一条平坦大道。 2013年是决定欧债演进方向的关键年份:EFSF将向欧洲稳定机制(ESM)过渡,德国也将迎来政府大选,2013年之前,如果各国仍无明确财政整合时间表和制度性突破的框架,则欧元区可能爆发系统性危机。
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