通胀压力犹存 政策难言放松

       中国8月CPI同比上升6.2%,符合市场预期,却打破了货币政策即将放松的预期,短期内打击市场信心｡

　　澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚指出,由于去年下半年的基数较高,中国的CPI同比增长率将在未来数月出现一定的下降｡然而这种下降仅仅是“数学上”的,并不具备太多的经济意义｡判断CPI走势的另一个指标,是环比数据,这个数据对于判断CPI走势其实更加重要,但由于其走势较为波动,往往并不被市场看重｡眼下8月CPI同比增长6.2%,比7月的6.5%低了一些,未来几个月,随着基数效应开始起作用,同比通胀率可能进一步走低,但同比通胀率将在明年年初再度走高｡与此同时,生产者价格指数同比上升7.3%,低于上月的7.5%,仍高于市场预期｡

　　从目前各方面的数据来看,分析人士称中国的通胀压力仍然在短期内难以下降｡从食品价格来看,由于通胀预期较强、农药等生产成本不断上升,中国的食品价格可能面临着较为长期的上升趋势,猪肉价格上涨,只是一个“表征”而已｡如果这样的情况持续,明年年初,房租和工资价格将出现“一次性”上涨,这将继续恶化中国的通胀前景;在生产领域,一些现象也值得担忧,这就是即使世界大宗商品价格出现了一定的下降,中国进口的铁矿石价格却表现得异常平稳,甚至在近期出现了一定的上涨趋势,这也在一定程度上表明中国的通胀环境依然异常严峻,由于铁矿石价格的上涨,中国的PPI指数也可能在未来数月出现反弹,这也将最终被传导至CPI中｡

　　苏格兰皇家银行首席中国经济学家崔历表示,由于通胀压力没有出现明显下降,央行至少应该坚持目前的货币政策基调,不应该在通胀预期未稳定前,贸然放松货币政策｡崔历预计,中国央行将在年内会再有一次加息｡

　　刘利刚预计,因大量资金已经选择流出银行存款领域,流入收益率较高的非传统银行业务,将带来中国银行体系的风险｡从这一角度出发,央行仍应该逐步解决实际负利率,今年将在加息25个基点｡(完)